Ожидается, что спрос на сою в Китае в первой половине 2022 года будет вялым на фоне снижения рентабельности производства свиней сообщает oilworld.ru со ссылкой на S&P Global Platts.

В то время как Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что Китай импортирует 100 миллионов тонн бобов в 2021-22 маркетинговом году (сентябрь-август), S&P Global Platts Analytics прогнозирует, что объемы импорта составят рекордные 102 миллиона тонн на фоне сильного роста поголовья свиней в стране.

Однако многие китайские переработчики не столь оптимистичны.

Китай сильно зависит от закупок сои, поскольку перерабатывает более 80% импортируемых бобов на корм животным, но в связи с тем, что в последние несколько месяцев поголовье свиноматок в стране сократилось, производители ожидают, что спрос на масличные культуры снизится, по крайней мере, в первой половине 2022 года.

Молодое поголовье свиней в Китае восстанавливается после неблагоприятных последствий эпидемии африканской чумы свиней, которая впервые возникла в стране в августе 2018 года и привела к потере более 50% поголовья свиней в течение года.

"Свиноводы потеряли сотни юаней на каждой свинье во второй половине 2021 года, что вынудило многих заводчиков сократить свои мощности", - сказал переработчик из Китая. А сокращение поголовья свиней, вероятно, серьезно повлияет на спрос на корма для животных на основе сои.

Кроме того, если верить данным по импорту сои в Китай в 2021 году, опасения переработчиков сои могут быть обоснованными.

Общий объем импорта соевых бобов Китаем с января по ноябрь оценивался в 87,65 млн тонн, что на 5,5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно таможенным данным.

Сокращающееся стадо свиней

Спрос на корма для животных лежал в основе ненасытного аппетита Китая к соевым бобам в последнее десятилетие, но сокращение поголовья свиней во второй половине 2021 года привело к снижению спроса на корма для свиней на основе сои.

По данным Министерства сельского хозяйства и по делам сельских районов, или MARA, поголовье свиноматок в Китае в конце ноября оценивалось в 42,96 миллиона голов, что на 1,2% меньше, чем в предыдущем месяце.

Данные MARA показали, что стадо племенных свиноматок демонстрирует последовательное снижение с июля 2021 года.

Как правило, существует шестимесячный лаг между отрицательным ростом поголовья свиней и возникающим в результате замедлением закупок кормов для свиней. Таким образом, все указывает на вялый спрос на корма для животных на основе сои, по крайней мере, в 1 полугодии 2022 года.

Отрицательная тенденция роста поголовья свиней может сохраниться и в 2022 году, сообщил аналитик китайской перерабатывающей компании.

"Давление на сокращение запасов, вероятно, возрастет в 1 квартале 2022 года, когда потребление свинины упадет после китайского Нового года", - сказал он.

Переизбыток предложения свиней привел к снижению цен на свинину в 2021 году, что привело к снижению рентабельности свиноводства, что, в свою очередь, оказало давление на рентабельность производства.

Согласно оценкам Platts, среднемесячная валовая рентабельность переработки сои в Китае в период с июня по декабрь 2021 года оценивается в отрицательные 5,8 долл./т по сравнению с 11,8 долл./т в первые пять месяцев года.

Маржа дробления - это прибыль, получаемая от переработки соевых бобов в соевый шрот и масло.

Заменители сои

Спрос на сою в Китае столкнется с еще одним встречным ветром в 2022 году в виде попыток правительства сократить потребление сои для контроля инфляции.

Министерство сельского хозяйства, или Министерство сельского хозяйства, уже установило национальный стандарт комбикормов для выращивания поросят, чтобы сократить среднее потребление белка.

Благодаря добавлению заменителей соевого шрота, таких как пшеница, диета с низким содержанием белка была хорошо принята на крупных свиноводческих фермах, при этом уровень кормового белка снизился до 13,6%, что примерно на 2 процентных пункта ниже, чем в среднем по отрасли, сообщает МОА.

"Если заменители с низким содержанием белка будут использоваться по всей стране в качестве корма для животных, спрос на сою в Китае может сократиться на 20,41 млн тонн в год", - сказал Цинь Инлинь, председатель Muyuan Foodstood, ведущей свиноводческой компании.

Волатильность фрахта может изменить структуру покупок

Растущие ставки фрахта увеличивают долю затрат на торговлю соей в Китае. И эта тенденция, скорее всего, сохранится и в 2022 году.

В 2021 году средняя ставка фрахта из Бразилии в Северный Китай увеличилась более чем на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за резкого роста цен на топливо и узких мест в цепочке поставок из-за частых заторов в портах.

В результате дробилки сталкиваются с постоянным давлением на свою маржу с начала 2021 года.

Покрытие спроса на сою для отгрузки в январе 2022 года выполнено всего на 76% по сравнению со 100% за аналогичный период 2021 года, поскольку нестабильные транспортные расходы вынуждают переработчиков с осторожнотью подходить к новым закупкам.

Столкнувшись с отрицательной рентабельностью с середины 2021 года, переработчики сои отложили закупки сои и стали ждать повышения рентабельности.

Однако маржа не улучшилась, так как ставки фрахта выросли на 100% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за последние два квартала 2021 года, показали данные Platts.

Китайские трейдеры обеспокоены тем, что ставки фрахта не демонстрируют никаких признаков снижения в 2022 году, особенно в связи с повторным появлением COVID-19 в стране.

"Растущие транспортные расходы, нестабильные цены на сырую нефть, нестабильная цепочка поставок и рост числа случаев заболевания коронавирусом в Китае усилили неопределенность в секторе дробления в стране", - говорится в сообщении китайской компании Сrusher. Более того, любое неожиданное изменение поставок сырой нефти приведет к росту ставок фрахта, сказал он.

Непредсказуемость стоимости перевозки сделала дробилки очень осторожными в своих покупках.

"В условиях такой неопределенности, преобладающей на фоне снижения маржи переработки, китайские покупатели сои будут продолжать откладывать свои обычные планы закупок и использовать более оппортунистические стратегии, чтобы обеспечить более высокую маржу позже", - сказал китайский трейдер соевых бобов.