В майском отчете эксперты USDA незначительно повысили прогнозы производства и конечных запасов сои в 2022/23 МГ и существенно увеличили оценки производства, потребления и конечных запасов сои в 2023/24 МГ, что дополнительно усилит давление на котировки в новом сезоне.

По сравнению с оценками апреля новый баланс по сое на 2022/23 МГ претерпел следующие изменения:

• Прогноз начальных запасов снижен на 1,06 млн т до 98,67 млн т (100,35 млн т в 2021/22 МГ).
• Оценка мирового производства повышена на 0,78 до 370,42 (358,14) млн т, в том числе для Бразилии – на 1 до 155 (130,5) млн т, тогда как для Аргентины ее оставили на уровне 27 млн т (43, 9 млн т в 2021/22 МГ и 46,2 млн т в 2020/21 МГ), хотя биржа в Росарио снизила свой прогноз до 21,5 млн т, а биржа Буэнос-Айреса – до 22,5 млн т.
• Прогноз мирового потребления снижен на 0,96 до 364,87 (363) млн т в результате сокращения объемов переработки.
• Оценка мирового экспорта повышена на 0,37 до 168,37 (167,4 и 153,9) млн т.
• Прогноз мировых конечных запасов повышен на 0,75 до 101,04 (99,7 и 100,3) млн т, хотя аналитики ожидали их снижения до 99 млн т из-за уменьшения урожая в Аргентине.

Также USDA обнародовал первый баланс по сое на 2023/24 МГ, в котором:

• прогноз мирового производства повышен по сравнению с предыдущим сезоном на 40,2 млн т до рекордных 410,6 млн т, в том числе для Бразилии – на 8 до исторически максимальных 163 млн т, Аргентины – на 21 до 48 млн т, Парагвая – на 1,2 до 18 млн т, США – на 6,3 до 122,7 млн т благодаря улучшению урожайности, Китая – на 0,2 до 20,5 млн т.
• Прогноз мировой торговли соей увеличен на 4 млн т до 172,4 млн т благодаря активизации спроса со стороны Китая и наращивания поставок в Египет, Пакистан и Бангладеш после их прошлогоднего сокращения. Оценка экспорта повышена для Бразилии – на 3,5 до 96,5 млн т, Аргентины – на 1,3 до 4,6 млн т, Парагвая – на 0,2 до 5,9 млн т, хотя снижена для США на 1,1 до 53,75 млн т. Прогноз импорта для Китая увеличен на 2 до 100 млн т.
• Оценка мировых конечных запасов повышена до 122,5 (101,04; 99,7; 100,3) млн т, хотя аналитики оценили их в 108 млн т, учитывая низкие переходные запасы в Аргентине. Больше всего запасы вырастут в Бразилии, США. Аргентине и Китае.

В июне баланс может быть ощутимо откорректирован на данных по севу сои в США и урожаю в Аргентине. Поэтому трейдеры пока не слишком доверяют оптимистическому балансу на новый сезон, ожидая вызванного явлением Эль-Ниньо потепления после трех лет длительного явления Ла-Ниньо, которое влияло на температуры и интенсивность осадков в разных регионах.

На данных отчета, июльские фьючерсы на сою на бирже в Чикаго упали на 1,1% до 510,7 $/т, а ноябрьские – на 2% до 449,7 $/т, потеряв за месяц 7,7% и 7,4% соответственно.