Обзор за 26-27 марта 2026 года

1. ОБЩАЯ КАРТИНА

Мировые рынки зерновых и масличных культур завершили неделю разнонаправленной динамикой. Основным драйвером роста выступил сектор растительных масел, получивший поддержку от ожидания ужесточения биотопливных нормативов в США и структурных изменений в посевных планах Европы. Рынок пшеницы продолжил укрепляться на фоне усиливающейся засухи на Великих равнинах США, тогда как кукуруза консолидировалась вблизи достигнутых уровней в ожидании отчетов Министерства сельского хозяйства США.

2. РЫНОК ЗЕРНОВЫХ

ПШЕНИЦА

Цены на пшеницу на Чикагской товарной бирже продемонстрировали уверенный рост. Майский контракт на мягкую красную озимую пшеницу поднялся до 605,0 центов за бушель, прибавив 7,4 цента за день. Твердая краснозерная озимая пшеница выросла до 626,6 центов за бушель (+9,0 центов). На европейской бирже Euronext MATIF майский контракт достиг 205,25 евро за тонну (+1,25 евро).

Главным фактором роста остается засуха на Великих равнинах США. Согласно данным мониторинга, площадь озимой пшеницы, пострадавшей от засухи, увеличилась до 57%, что на 2 процентных пункта выше предыдущего показателя и является максимумом за последние 52 недели. Долгосрочные прогнозы не обещают существенных осадков в ближайшие недели, что усугубляет ситуацию.

Дополнительную поддержку рынку оказали новости о закупках Алжира. Государственное зерновое агентство страны приобрело несколько сотен тысяч тонн мукомольной пшеницы по цене около 272 долларов за тонну на условиях C&F. Официальные объемы и точные цены не разглашаются, но факт крупной закупки подтвержден трейдерами.

Экспортные продажи пшеницы из США за неделю, завершившуюся 19 марта, составили 15 миллионов бушелей, что соответствует ожиданиям рынка. Общий объем обязательств с начала сезона достиг 885 миллионов бушелей, что на 15 процентов выше прошлогоднего уровня и превышает прогноз Министерства сельского хозяйства США.

КУКУРУЗА

Рынок кукурузы показал смешанную динамику. На Чикагской бирже майский контракт незначительно снизился до 467,0 центов за бушель (-0,2 цента), тогда как на Euronext MATIF июньский контракт вырос до 208,75 евро за тонну (+0,25 евро).

Поддержку рынку оказало решение Агентства по охране окружающей среды США о разрешении продажи бензина E15 в летние месяцы. Мера будет действовать с 1 по 20 мая и направлена на компенсацию роста цен на топливо. Производство этанола в США восстановилось до 328 миллионов галлонов за неделю, что на 6 процентов выше аналогичного периода прошлого года.

Тайваньская закупочная группа MFIG приобрела 65 тысяч тонн кормовой кукурузы, которая, по ожиданиям трейдеров, будет поставлена из США. Сделка была заключена с премией 199,95 центов за бушель к сентябрьскому фьючерсу.

В Бразилии аналитическая компания Agroconsult снизила прогноз второго урожая кукурузы (сафринья) на 7,6 процента до 114,5 миллиона тонн. Производственный потенциал, по оценкам экспертов, будет определяться погодными условиями в апреле, и климатические модели расходятся в прогнозах.

Сдерживающим фактором выступают рекордные запасы кукурузы в США. По оценкам аналитиков, запасы на 1 марта составят 9,036 миллиарда бушелей, что на 10,9 процента выше прошлогоднего уровня и станет крупнейшим показателем за всю историю наблюдений с 1927 года.

3. РЫНОК МАСЛИЧНЫХ

СОЯ

Фьючерсы на сою на Чикагской бирже продолжили рост. Майский контракт достиг 1173,6 центов за бушель (+2,0 цента). Цены на бразильскую сою с поставкой в мае выросли до 434 долларов за тонну на условиях FOB Santos (+3 доллара).

Значимым событием стал перенос визита президента США Дональда Трампа в Китай на 14-15 мая. Ранее встреча должна была состояться в конце марта, но была отложена из-за необходимости президента оставаться в Вашингтоне в условиях войны с Ираном. Перенос сохраняет надежды на достижение торговых соглашений между двумя крупнейшими экономиками мира.

Экспортные продажи сои из США за неделю составили 25 миллионов бушелей, превысив ожидания аналитиков. Продажи в Китай достигли 263 тысяч тонн, из которых 260 тысяч тонн были переведены из неизвестного источника. Общий объем обязательств с начала сезона составляет 11,24 миллиона тонн, еще 1,8 миллиона тонн находятся в неизвестном источнике.

Бразильская компания Agroconsult повысила прогноз производства сои в сезоне 2025-2026 годов до 184,7 миллиона тонн, что на 6,7 процента выше предыдущего сезона. Прогноз посевных площадей увеличен до 49,1 миллиона гектаров.

СОЕВОЕ МАСЛО

Соевое масло стало лидером роста среди растительных масел. На Чикагской бирже майский контракт подорожал до 68,02 центов за фунт (+0,92 цента), достигнув двухнедельного максимума.

Основным фактором роста выступает ожидание публикации обновленных квот на смешивание биотоплива в США, которое должно состояться 27 марта. По прогнозам, рабочий диапазон для обязательного смешивания зеленого дизельного топлива составит 5,3-5,6 миллиарда галлонов в год, что значительно выше уровня 2025 года (3,35 миллиарда галлонов).

По оценкам, управляющие фонды удерживают рекордную длинную позицию по соевому маслу в размере 146 тысяч контрактов. Маржа переработки на спотовом рынке выросла до 2,83 доллара за бушель, а доля соевого масла в стоимости переработки восстановилась до 51,4 процента.

СОЕВЫЙ ШРОТ

Цены на соевый шрот восстановились после достижения недельных минимумов. Майский контракт на Чикагской бирже вырос до 322,1 доллара за короткую тонну (+2,3 доллара).

Экспортные продажи шрота составили 508 тысяч тонн за неделю, значительно превысив ожидания рынка. Объем обязательств с начала сезона достиг 12,9 миллиона тонн, что на 14 процентов выше прошлогоднего уровня при прогнозе Министерства сельского хозяйства США на уровне 6 процентов.

ПАЛЬМОВОЕ МАСЛО

Пальмовое масло на бирже Bursa Malaysia продемонстрировало уверенный рост. Июньский контракт поднялся до 4585 ринггитов за тонну (+89 ринггитов, +1,98 процента), отыграв потери предыдущих сессий.

Данные по экспорту из Индонезии показали рост на 4,42 процента в феврале до 2,376 миллиона тонн. Продажи в Китай увеличились на 35 процентов до 439 тысяч тонн, что компенсировало снижение поставок в Индию на 20 процентов до 650,6 тысячи тонн.

Положительную динамику также поддержало ослабление ринггита по отношению к доллару, что делает малайзийское пальмовое масло более доступным для покупателей, владеющих иностранной валютой.

РАПС

Рапс на европейской и канадской биржах продолжил рост. На Euronext MATIF майский контракт достиг 502,25 евро за тонну (+3,0 евро). На бирже ICE Canada майский контракт вырос до 729,40 канадских долларов за тонну (+2,20 доллара).

Французские фермеры, по данным ассоциации Intercereales, планируют переходить от посева кукурузы к посеву подсолнечника. Кукуруза требует больше удобрений и энергии, чем подсолнечник, а рост цен на эти ресурсы на фоне ближневосточного конфликта делает подсолнечник более привлекательной культурой.

ПОДСОЛНЕЧНОЕ МАСЛО

Российский экспортный индекс подсолнечного масла SOEXP, рассчитываемый Национальной товарной биржей, вырос до 1296,8 долларов за тонну (+3,4 доллара).  

Значительным фактором поддержки рынка в будущем выступает прогноз резкого сокращения производства подсолнечного масла на Украине. Согласно оценкам ассоциации «Укролияпром», урожайность подсолнечника в текущем сезоне ожидается на уровне 18,8 центнера с гектара — минимальный показатель за последние 10 лет. Валовой сбор оценивается в 9,8 миллиона тонн, что на 18,3 процента ниже прошлогоднего уровня.

Производство подсолнечного масла в Украине сократится на 10 процентов до 4,6 миллиона тонн, а экспорт масла снизится на 6,4 процента до 4,4 миллиона тонн. Сокращение предложения из Украины, являющейся одним из ключевых игроков на мировом рынке, создает дополнительный спрос на российское масло и оказывает поддержку ценам.

Структурный сдвиг в посевных планах Европы в пользу подсолнечника также создает долгосрочную поддержку рынку. Французская зерновая ассоциация Intercereales сообщила, что фермеры в южных регионах страны переходят с кукурузы на подсолнечник из-за роста цен на удобрения и энергоносители.

4. МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОН

Цены на нефть марки Brent выросли до 107,00 долларов за баррель (+3,9 процента), продолжив рост на фоне сохраняющейся геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Рост нефтяных котировок оказывает поддержку рынку растительных масел через канал биотоплива.

Курс доллара к рублю укрепился до 82,13 рублей за доллар (+1,75 процента) на фоне налогового периода, что оказывает сдерживающее влияние на экспортные цены из России в долларовом выражении.

Индекс фрахта сухих насыпных грузов Baltic Dry Index вырос второй день подряд до 2014 пунктов (+0,65 процента). Однако индекс панамакс-судов, используемых для перевозки зерна, снизился до 1770 пунктов (-1,5 процента), что может привести к удешевлению доставки зерновых.

5. СВОДНАЯ ДИНАМИКА

6. КЛЮЧЕВЫЕ ВЫВОДЫ

Пшеница остается под давлением засухи в США, где 57 процентов озимых посевов находятся в зоне риска. Алжир подтвердил активный спрос крупной закупкой.

Производство подсолнечного масла в Украине сократится на 10 процентов до 4,6 миллиона тонн, а экспорт масла снизится на 6,4 процента до 4,4 миллиона тонн

Кукуруза получает поддержку от разрешения на летнюю продажу E15 и снижения прогнозов урожая в Бразилии, но рекордные запасы в США сдерживают рост.

Соевое масло находится в центре внимания в преддверии объявления биотопливных квот в США, которые могут стать драйвером роста на ближайшие месяцы.

Пальмовое масло восстанавливается на фоне роста экспорта в Китай, компенсирующего снижение спроса со стороны Индии.

Подсолнечное масло получает долгосрочную поддержку от структурного сдвига в посевных планах Европы, где фермеры отдают предпочтение этой культуре из-за роста цен на удобрения.