В понедельник президент Индонезии Прабово Субианто заявил во время официального визита в Японию, что страна Юго-Восточной Азии в этом году продолжит реализацию своей программы по производству биодизельного топлива на основе пальмового масла B50.

«Мы активно продвигаемся в направлении биотоплива», — заявил он на бизнес-форуме перед встречей с премьер-министром Японии Санаэ Такаичи.

«В этом году мы будем производить дизельное топливо из пальмового масла, и сейчас мы увеличиваем долю его использования с 40% до 50%».

В январе власти отказались от плана по запуску в этом году смеси B50, состоящей из 50% биодизеля на основе пальмового масла и 50% обычного дизельного топлива, из-за технических проблем и проблем с финансированием, вместо этого оставаясь с использованием смеси B40.

Однако в свете перебоев в энергоснабжении, вызванных войной США и Израиля против Ирана, ведутся переговоры о возобновлении этого плана

КЛЮЧЕВОЙ ТЕЗИС

Индонезия — крупнейший в мире производитель и экспортер пальмового масла — подтвердила переход с B40 на B50 в 2026 году. Решение, ранее отложенное из-за технических и финансовых проблем, получило новый импульс на фоне глобального энергетического кризиса, вызванного военным конфликтом на Ближнем Востоке и перебоями в поставках энергоносителей через Ормузский пролив.  Обзор подготовлен oilworld.ru

МАСШТАБ ВЛИЯНИЯ

Источники: GAPKI (Indonesian Palm Oil Association), APROBI (Indonesian Biofuel Producers Association)

ВЛИЯНИЕ НА ЭКСПОРТНЫЕ ПОСТАВКИ ПАЛЬМОВОГО МАСЛА

Оценка сокращения экспортного потенциала

Пояснение

Не весь дополнительный объем внутреннего потребления напрямую вычитается из экспорта, так как часть может быть компенсирована:

• Ростом производства

• Сокращением запасов

• Оптимизацией структуры потребления

Однако в условиях стабильного производства:

• Экспортные поставки из Индонезии могут сократиться на 8–10% от текущего уровня

• Ежемесячное сокращение экспорта: 125–170 тыс. тонн

Распределение сокращения по ключевым направлениям импорта

Источник: GAPKI (структура экспорта), расчетная оценка

ВЛИЯНИЕ НА МИРОВЫЕ РЫНКИ

1. Пальмовое масло — прямое повышательное давление

Переход на B50 означает, что дополнительный объем пальмового масла будет направлен на внутренний рынок, сокращая доступные экспортные объемы. Это создает:

• Рост цен на мировом рынке пальмового масла

• Сужение доступного предложения для ключевых импортеров (Индия, Китай, ЕС, Пакистан)

• Усиление конкуренции за альтернативные растительные масла

2. Рынки растительных масел — эффект замещения

Сокращение экспорта пальмового масла из Индонезии на 1,5–2,0 млн тонн приведет к:

• Повышенному спросу на соевое масло (США, Бразилия, Аргентина)

• Повышенному спросу на подсолнечное масло (Россия, Украина)

• Повышенному спросу на рапсовое масло (ЕС, Канада, Австралия)

Ожидаемый эффект: синхронный рост цен во всей категории растительных масел.

3. Энергетические рынки — долгосрочный сдвиг

B50 укрепляет позицию биодизеля как значимого компонента энергобаланса Индонезии. В контексте:

• Brent >110 USD/барр

• Перебоев в поставках через Ормузский пролив

• Глобальной неопределенности на нефтяном рынке

Решение демонстрирует стратегический сдвиг в сторону энергетической независимости крупных экономик через биотопливо.

ПРОГНОЗНЫЕ ОЦЕНКИ

Пальмовое масло (FOB Малайзия/Индонезия)

Соевое масло (CBOT, ц/фунт)

Подсолнечное масло (FOB Черное море, USD/т)

Примечание: прогнозные оценки являются аналитическими и могут корректироваться при изменении рыночной конъюнктуры

ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ КЛЮЧЕВЫХ ИГРОКОВ

Индия (крупнейший импортер пальмового масла, 450–600 тыс. тонн сокращения поставок)

• Риск: удорожание импорта, возможное замещение на соевое и подсолнечное масло

• Возможность: диверсификация поставок, увеличение закупок у Малайзии

Китай (300–400 тыс. тонн сокращения поставок)

• Риск: рост цен на пальмовое масло для пищевой и промышленной переработки

• Возможность: активизация закупок соевого масла из Бразилии и США

Европейский союз (120–160 тыс. тонн сокращения поставок)

• Риск: дополнительное давление на цены растительных масел на фоне собственных биотопливных мандатов

• Возможность: усиление конкурентоспособности рапсового масла

Пакистан и Бангладеш (240–320 тыс. тонн сокращения поставок)

• Риск: удорожание продовольственного масла, инфляционное давление

• Возможность: переориентация на поставки из Малайзии и альтернативные масла

Россия и Украина (производители подсолнечного масла)

• Возможность: увеличение экспортного спроса на подсолнечное масло как альтернативу пальмовому

• Эффект: поддержка цен на уровне выше 1 300 USD/т

США и Бразилия (производители соевого масла)

• Возможность: расширение экспорта соевого масла в страны, замещающие пальмовое

• Эффект: усиление поддержки соевого комплекса на фоне EPA RVO 2026–2028

Малайзия (второй производитель пальмового масла)

• Возможность: увеличение экспортной доли за счет сокращения индонезийского предложения

• Эффект: ценовое преимущество, рост премии к индонезийским котировкам

КЛЮЧЕВЫЕ РИСКИ И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

РЕЗЮМЕ ДЛЯ УЧАСТНИКОВ РЫНКА (НЕ ТОРГОВЫЕ РЕКОМЕНДАЦИИ)

Для трейдеров и хедж-фондов возможно следующее развитие:

• Увеличить длинные позиции в пальмовом масле

• Рассмотреть кросс-спреды пальмовое/соевое, пальмовое/подсолнечное

• Ожидать волатильности в период реализации B50

• Мониторить ежемесячные данные GAPKI по экспорту

Для импортеров растительных масел

• Диверсифицировать источники поставок (увеличить долю Малайзии)

• Рассмотреть форвардные контракты для фиксации текущих уровней

• Оценить возможности замещения соевым и подсолнечным маслом

• Мониторить техническую реализацию B50 в Индонезии

Для производителей (Россия, Украина, Бразилия, США, Малайзия)

• Укрепление экспортных позиций как альтернативных поставщиков

• Возможность ценового преимущества при сохранении стабильных отгрузок

• Малайзия: подготовка к увеличению экспортной доли   Обзор подготовлен oilworld.ru