Редко бывает, чтобы поставки кукурузы в США увеличивались в маркетинговый год, в то время как поставки сои снижались, но это именно то, что происходит в 2023-24 годах, сохраняя цены на сою относительно высокими по сравнению с кукурузой.

Для кукурузы и соевых бобов в США каждый год устанавливается одинаковая летняя погода, поэтому поставки обоих видов, как правило, движутся в одном направлении. Условия этим летом были несовершенными, и урожайность не оправдала ожиданий, но десятилетний максимум площадей под кукурузой помог собрать рекордный урожай.

Министерство сельского хозяйства США прогнозирует, что общие запасы кукурузы в США в 2023-24 годах вырастут на 10% в годовом исчислении, в то время как запасы сои, как ожидается, сократятся на 3%. Самый последний подобный случай произошел в 2007-08 годах, когда фермеры США получили стимул выращивать больше кукурузы на основе новых требований к возобновляемому топливу, связанных с производством этанола на основе кукурузы.

Соотношение поставок кукурузы и сои в США: год к году

Рост цен на кукурузу в 2007-08 годах и сокращение поставок сои были обусловлены политикой, и единственным другим недавним годом, похожим по направленности, был 2003-04, когда урожай сои в США пал жертвой редких, широко распространенных проблем с вредителями, а также засушливой погоды.

Но в 2023-24 годах таких смягчающих обстоятельств не было, что говорит о том, что рыночные цены в конце прошлого и начале этого года были слишком высокими для кукурузы, а не для соевых бобов. Посевы кукурузы в 2023 году достигли почти 95 миллионов акров, что примерно на 5% больше, чем в среднем за последнее время.

Однако изменения, вероятно, произойдут в 2024 году, поскольку наибольшие сдвиги в посевных площадях в США, в частности снижение посевов кукурузы и увеличение посевов бобовых, наблюдаются в последующие годы со значительным скачком запасов кукурузы. Некоторые из этих лет включают 2008, 2014 и 2017 годы.

Долгосрочные прогнозы Министерства сельского хозяйства США, опубликованные ранее в этом месяце, предполагают именно это: в 2024 году площадь кукурузы в США составит 91 миллион гектаров, а соевых бобов - 87 миллионов против 83,6 миллиона в 2023 году. Тем не менее, они аналогичны ранним заполнителям площадей за последние пару лет, поэтому их вес сомнителен.

АКРЫ И ЦЕНЫ

Высокие урожаи увеличивают запасы, но различия в посевных площадях в последние годы, похоже, были движущей силой, когда речь заходит о фактическом влиянии предложения. Это усугубило ситуацию с соей, поскольку рынок был более оптимистичен в отношении масличных культур, чем американские фермеры.

За последние шесть лет предварительные оценки посевных площадей соевых бобов в США в марте превысили фактические данные на 22,2 миллиона акров, что составляет около 1,1 миллиарда бушелей производства при консервативной урожайности в 50 бушелей с акра. Десять миллионов из этих акров были засеяны только в 2019 году.

Это сопоставимо с прогнозируемыми конечными запасами сои в США на 2023-24 годы в размере 245 миллионов бушелей.

Кукуруза также потеряла гектары за последние шесть лет по сравнению с первоначальными ожиданиями рынка, но только на чистую сумму в 5,2 миллиона акров, что составляет около 840 миллионов бушелей при консервативной урожайности 176 баррелей в год. Конечные запасы кукурузы в США в 2023-24 годах оцениваются в 2,16 миллиарда бушелей.

Интересно, что Министерство сельского хозяйства США за пару лет, предшествовавших 2007/08 году, также переоценивало посевные площади сои в США в марте и недооценивало кукурузу.

Но 2024 год может стать годом соевых бобов, поскольку чикагские фьючерсы на сою, как ближайшие, так и отложенные, торгуются на самых высоких уровнях для этой даты по сравнению с кукурузой за несколько лет. Цены на кукурузу в течение 2023 года испытали самое сильное падение за последние десять лет.

Соотношение ноябрьских соевых бобов к декабрьской кукурузе CBOT

Производитель Crop Watch в Северной Дакоте, штате с колеблющимися посевными площадями, говорит, что в настоящее время соевые бобы имеют небольшое преимущество по прибыли перед кукурузой в его планах на 2024 год. Соевые бобы также требуют меньшего количества ресурсов, которые, по мнению производителя, являются слишком дорогими по сравнению с текущей ценой на кукурузу.

Сценарий высокого предложения кукурузы в США и низкого предложения бобовых в 2023-24 годах может немного сместиться в сторону центра по мере приближения конца маркетингового года в августе. Но с любыми изменениями, скорее всего, придется подождать, по крайней мере, до начала следующего года, поскольку Министерство сельского хозяйства США обычно не вносит крупных изменений в свой декабрьский отчет по США.