Спекулянты на прошлой неделе продолжили сокращать недавно почти рекордные короткие ставки на американские зерновые и масличные культуры, поскольку неблагоприятная погода угрожает урожаям во всем мире.

На неделе, завершившейся 14 мая, финансовые менеджеры сократили свои чистые короткие позиции по кукурузным фьючерсам и опционам CBOT до 71 171 контракта со 102 513 неделей ранее, установив свой наименее медвежий взгляд на кукурузу с августа. Самый активный контракт на кукурузу CBOT за неделю не изменился, но вырос на целых 2%, достигнув самого высокого уровня с конца декабря.

Прошедшая неделя ознаменовалась четвертой неделей подряд более высоких чистых покупок кукурузы, но новые длинные позиции немного опережали покрытие коротких позиций на последней неделе, тогда как покрытие коротких позиций доминировало на предыдущих трех. Последний сопоставимый период чистых покупок кукурузы произошел в июне 2019 года.
Министерство сельского хозяйства США 10 мая опубликовало свои первые официальные прогнозы на предстоящий 2024-25 маркетинговый год. Запасы кукурузы в США увеличились всего на 4% по сравнению с 17%, прогнозируемыми в феврале, а посев кукурузы в США отстал от графика из-за устойчивой влажной погоды.
Запасы сои в США в следующем году, как ожидается, вырастут более чем на 30%, что соответствует февральским ожиданиям, но экспортный спрос на сою в США нового урожая находится на самом низком уровне за последние 23 года. Наводнение на юге Бразилии, которое могло привести к сокращению производства сои на 3 миллиона тонн, опровергло пессимистические прогнозы США.
Финансовые менеджеры добавили около 1200 контрактов к своей чистой короткой позиции по соевым бобам CBOT до 14 мая, увеличив позицию до 42 665 фьючерсных и опционных контрактов. На прошлой неделе они сократили свою чистую короткую позицию на рекордные 108 000 контрактов, поскольку фьючерсы выросли из-за наводнений в Бразилии.

Соевые бобы CBOT, соевый шрот и соевое масло упали примерно на 2,5% за неделю, завершившуюся 14 мая, но управляющие капиталом были нетто-покупателями более 11 000 фьючерсов и опционов на соевый шрот, увеличив свои чистые длинные позиции до 99 210 контрактов.

Движение на прошлой неделе было почти полностью обусловлено новыми длинными позициями, и это ознаменовало шестую неделю подряд значительных чистых покупок фондов. Новая позиция по питанию является самой оптимистичной для финансовых менеджеров с декабря.

Финансовые менеджеры сократили свои чистые короткие позиции по фьючерсам и опционам на соевое масло CBOT до 14 мая почти на 4000 контрактов. Несмотря на это, итоговый чистый дефицит в 61812 контрактов является одним из их самых медвежьих за всю историю нефтяных позиций.

Фьючерсы на соевое масло подскочили более чем на 4% за последние три сессии, поскольку трейдеры развернули длинные спреды на нефть. Цены на шроты упали на 1%, но бобы подорожали за этот период на 1% благодаря соевому маслу в пятницу.

Цены на кукурузу CBOT упали более чем на 3% в период со среды по пятницу, поскольку рынок оценил погоду для посевов в США. Обильные дожди могут вернуться в Кукурузный пояс в начале этой недели, что, возможно, продлит любые задержки.

ПШЕНИЦА
Пшеница CBOT выросла на 4,6% за неделю, закончившуюся 14 мая, а управляющие капиталом были чистыми покупателями четвертую неделю подряд, сократив свои чистые короткие позиции до 28 251 фьючерсных и опционных контрактов с 42 360 неделей ранее. В результате позиция является наименее медвежьей с октября 2022 года.
Чистая короткая позиция по управляемым деньгам по фьючерсам и опционам на пшеницу в Канзас-Сити на прошлой неделе упала до самого низкого уровня с сентября, а финансовые менеджеры открыли свою первую чистую длинную позицию по фьючерсам и опционам в Миннеаполисе с начала августа. Это последовало за рекордным трехнедельным закрытием коротких позиций по яровой пшенице.
Все сорта пшеницы упали за последние три сессии: пшеница CBOT упала более чем на 3% после достижения в среду $6,97 за бушель, что является самым высоким контрактом с 31 июля. Канзас обнаружил потенциал урожайности выше среднего.

Однако урожай крупнейшего экспортера пшеницы в России столкнулся с проблемами из-за недавней засухи, а теперь и заморозков, что на прошлой неделе привело к значительному снижению прогнозируемых показателей урожая.
Карен Браун — рыночный аналитик агентства Reuters. Мнения, высказанные выше, являются ее собственными.