На международной арене предложение Агентства по охране окружающей среды США увеличить квоту на биодизельное топливо к 2026 году и скорректировать коэффициенты исключений привело к росту мировых цен на нефть, что затронуло и внутренний рынок. Это, в сочетании с геополитической напряженностью, подпитывающей цены на сырую нефть, оказало дополнительную поддержку нефтяному сектору. Одновременно с этим, рост цен на пальмовое масло увеличил разницу между ценами на соевое и пальмовое масло, став еще одним фактором, влияющим на внутренние цены на соевое масло.

На внутреннем рынке в Китае усилился спрос, связанный с накоплением запасов перед Праздником весны, при этом некоторые маслозаводы запланировали поставки на начало февраля. Коммерческие запасы сократились примерно на 15% по сравнению с предыдущим месяцем. Ограниченный импорт рапсового масла, продолжающееся сокращение запасов и обратная разница между ценами на соевое и пальмовое масло сместили рыночный спрос в сторону соевого масла, что подпитывает высокий внутренний спрос. Внутренние запасы соевого масла неуклонно снижаются с четвертого квартала 2025 года, а минимальные значения прогнозируются на март-апрель 2026 года.

Что касается предложения, то прогнозируемый урожай сои в Бразилии в сезоне 2025/2026 года достигнет рекордных 176–181 миллионов тонн, что ослабит опасения по поводу дефицита сои внутри страны. Хотя поставки сои в первом квартале сократились, правительство восполнило дефицит за счет резервных аукционов, продав более 2 миллионов тонн, а поставки были сосредоточены в период с января по апрель. Это говорит о том, что в марте-апреле существенного дефицита предложения не ожидается.

Мнения аналитиков относительно перспектив рынка расходятся. Некоторые аналитики считают, что восходящий тренд в нефтяном секторе сохраняется, и основное внимание смещается к запасам пальмового масла в Малайзии на конец января и данным о производстве/спросе за февраль. Другие отмечают, что по мере восстановления объемов переработки на внутреннем рынке и снижения спроса на соевое масло в период празднования Китайского Нового года давление на предложение будет постепенно усиливаться, несмотря на сохранение благоприятной ситуации на мировом рынке нефти и внутренней структурной поддержки. Третья группа придерживается осторожной позиции, предполагая, что цены на соевое масло имеют ограниченный потенциал роста и могут столкнуться с понижающим давлением в среднесрочной перспективе.

Импорт соевого масла в Китай увеличился на 22,5%

Согласно таможенным данным, объем импорта соевого масла в Китай с января по декабрь 2025 года составил 350 000 тонн, что на 22,5% больше, чем годом ранее.

В 2025 году общий объем импорта соевого масла в Китай составил 350 000 тонн, что на 22,5% больше, чем годом ранее, и указывает на значительное увеличение предложения. Эта новость негативно сказывается на спотовых ценах, поскольку рост импорта может привести к переизбытку предложения на внутреннем рынке, подавляя нисходящую тенденцию спотовых цен. В сочетании с недавней рыночной тенденцией фьючерсов на соевое масло (например, цена закрытия основного контракта 2605 на уровне 8282 юаня/тонна, расчетная цена на уровне 8310 юаней/тонна, снижение на 42 пункта) данные об импорте усилили ожидания ослабления предложения, что может усилить давление на фьючерсы в краткосрочной перспективе и привести к дальнейшему снижению цен.