Цены на удобрения растут из-за эскалации в Иране
Конфликт на Ближнем Востоке и риск блокировки Ормузского пролива спровоцировали резкий скачок цен на карбамид. Для российского рынка это сигнал к возможному подорожанию азотных удобрений, что увеличит себестоимость выращивания подсолнечника и может снизить рентабельность аграриев в предстоящем сезоне.

Фьючерсы на соевое масло (США)
Котировки соевого масла выросли на $0,91 за ночь и на $1,80 за неделю, хотя с начала года падение составляет 30,1%. Краткосрочный рост фьючерсов на соевое масло создает благоприятный фон для цен на подсолнечное масло, так как эти товары взаимозаменяемы на мировом рынке.

Фьючерсы на пальмовое масло (Малайзия)
Цены на малазийское пальмовое масло выросли на 0,94% (до 4186 ринггитов). Удорожание пальмового масла, основного конкурента подсолнечного, расширяет ценовой коридор для российского экспорта и повышает его привлекательность для импортеров.

Инспекции экспорта сои из США
Экспортные инспекции соевых бобов из США за неделю выросли до 1,138 млн тонн (против 702 тыс. в прошлом году). Увеличение предложения сои в мире может оказать сдержанное давление на цены продуктов переработки, включая соевое масло, что косвенно влияет на рынок подсолнечного масла.

Переработка сои в США (январь)
Объем переработки сои в США вырос на 7,2% г/г, при этом запасы масла увеличились на 33,9% г/г. Рост запасов соевого масла на внутреннем рынке США указывает на превышение предложения над спросом, что может ограничить рост мировых цен на масла.

Урожай сои в Бразилии (AgRural)
Уборка сои в Бразилии завершена на 39%, что является самым медленным темпом за пять лет. Задержка уборки из-за дождей откладывает поступление бразильской сои и продуктов ее переработки на рынок, что временно поддерживает спрос на подсолнечное масло со стороны традиционных покупателей.

Прогнозы урожая в Бразилии (AgRural и StoneX)
Несмотря на задержки уборки, аналитические агентства снизили прогнозы урожая сои в Бразилии, но с поправкой на все еще рекордные значения. Огромное предложение бразильской сои в перспективе ближайших месяцев создает избыток сырья и оказывает долгосрочное понижательное давление на рынок всех растительных масел.

Погодные условия (Южная Америка)
Прогнозируемые дожди в регионах выращивания сои и кукурузы в Бразилии и Аргентине имеют двойной эффект: с одной стороны, они затягивают текущую уборку, с другой — улучшают перспективы будущих посадок. В краткосрочной перспективе задержки поддержат цены, в долгосрочной — высокий урожай будет давить на рынок, сообщает oilworld.ru.

Погодные условия (Индия)
Жаркая и сухая погода в Индии в ближайшие две недели негативно скажется на урожае пшеницы. Однако для рынка подсолнечного масла важнее то, что Индия остается крупнейшим импортером: любые сбои в ее сельском хозяйстве могут увеличить спрос на импортные масла для внутреннего потребления.

Российское подсолнечное масло (Черноморские порты)
Цены на российское масло с отгрузкой из черноморских портов демонстрируют понижательный тренд: мартовские котировки снизились с $1295 (24.02) до $1290 (03.03), а сентябрьские вырослт до $1220. В целом ближайшие месяцы (март-апрель) показывают плавное снижение, что говорит о давлении на экспортные цены.

Конкуренция с другими маслами
Мировые цены на основные конкуренты (соевое и пальмовое масло) разнонаправлены, но создают "потолок" для подсолнечного масла. Соевое масло (Бразилия FOB) значительно просело: март упал с $1135 (24.02) до $1110 (03.03). Пальмовое масло RBD (Малайзия) держится в диапазоне $1085-1090, что выше уровней конца февраля ($1065-1075). Стабильность пальмового масла поддерживает котировки подсолнечного, но дешевеющая соя тянет рынок вниз.

Премия подсолнечного масла
Российское подсолнечное масло (Черное море, март — $1290) торгуется с премией к соевому (Бразилия, март — $1110) и пальмовому (Малайзия, март — $1090). Это типичная ситуация, но разрыв остается значительным. Однако подсолнечное масло из Северо-Западной Европы (NW EC, март — $1450) стоит существенно дороже черноморского, что сохраняет конкурентоспособность российского экспорта, сообщает oilworld.ru.

Спрос в Индии (ключевой импортер)
Цены CIF Индия на подсолнечное масло в марте остаются на уровне $1430, что выше, чем в феврале ($1440 → $1430? стабильно). Однако цены в портах Kandla и Chennai показывают легкое снижение с $1677-1685 до $1652-1679. Это указывает на то, что внутренний спрос в Индии остается, но покупатели не готовы платить больше, что ограничивает потенциал роста экспортных цен для России.

Аргентина как конкурент
Аргентинское подсолнечное масло (FOB) стоит немного дороже российского ($1300-1310 против $1265-1290). Цены Аргентины на март снизились с $1310 (24.02) до $1300 (03.03), что синхронизируется с общим рыночным трендом и не создает дополнительного ажиотажного спроса на российский товар.

Сырьевая база (соя)
Цены на сою (FOB Бразилия) остаются низкими ($423-427 за тонну), что стимулирует переработку сои в мире и увеличивает предложение соевого масла. Это оказывает фундаментальное давление на все растительные масла, включая подсолнечное, так как предложение альтернатив растет.