В августовом балансе эксперты USDA повысили прогнозы мирового производства и запасов масличных культур в 2022/23 МГ, что соответствует оценкам июня. Увеличение оценок урожая сои, рапса и подсолнечника усиливает давление на масличные и продукты их переработки.

В то же время снова снижен прогноз торговли масличными, прежде всего из-за сокращения экспорта сои из Бразилии, а также оценка потребления растительных масел, особенно для Китая. Если экономика КНР продолжит замедляться, то показатели потребления масличных в стране в 2022/23 МГ могут еще снизиться, что усилит давление на рынки.

По сравнению с июльским отчетом баланс по масличным на 2022/23 МГ претерпел следующие изменения:

• Прогноз мирового производства повышен на 2,93 млн т до 646 млн т, что на 7,7% превысит 600,47 млн т, собранные в 2021/22 МГ. В частности, прогноз урожая рапса увеличен на 2,25 млн т до рекордных 82,48 млн т (72,31 млн т в 2021/22 МГ), сои – на 1,39 до 392,79 (352,74) млн т, подсолнечника – на 0,55 до 50,93 (57,32) млн т.
• Оценка мировой переработки масличных повышена на 2,46 млн т до 531,88 млн т, что на 4,2% превысит показатель 2021/22 МГ – 510,54 млн т.
• Прогноз мирового импорта масличных повышен на 1,2 млн т до 192,25 млн т, что на 8,9% превысит показатель 2021/22 МГ – 176,5 млн т.
• Оценка мировых конечных запасов увеличена на 2,21 млн т до 120,72 млн т, что на 10,9% превысит 108,82 млн т сезона 2021/22. Больше всего вырастут запасы сои в Китае и Аргентине и рапса в Австралии.

Баланс по сое на 2022/23 также изменился по сравнению с июльским:

• Прогноз мирового производства увеличен на 1,39 млн т до 392,79 млн т (352,74 млн в 2021/22 МГ), в том числе для США – на 0,69 до 123,3 (120,7) млн т, Китая – на 0,9 до 18,4 (16,4) млн т, что компенсирует уменьшение урожая в ЕС на 0,43 до 2,57 (2,73) млн т.
• Оценка мирового экспорта сои повышена на 0,2 млн т до 169,8 (153,15) млн т, в том числе для США – до 58,65 (58,79) млн т.
• Прогноз конечных запасов увеличен на 1,8 млн т до 101,41 (89,7) млн т, в том числе для США – на 0,4 до 6,66 (6,13) млн т, Китая – на 0,9 до 31,46 (30,74) млн т. Аналитики оценивали запасы в 99,5 млн т, поэтому данные отчета привели к снижению котировок.

На бирже в Чикаго в понедельник котировки упали:

• ноябрьские фьючерсы на сою – на 3% до 518,8 $/т (+5,2% за месяц, -8,2% за два месяца);
• декабрьские фьючерсы на соевое масло – на 1,5% до 1475 $/т (+9,8% за месяц, -13% за два месяца).

Наращивание производства масличных в Китае на фоне низких темпов импорта в предыдущем сезоне будет давить на цены, поэтому внимание трейдеров приковано к экономике страны. Если ситуация не улучшится, то цены на масличные могут резко снизиться, особенно учитывая значительный объем предложения в новом сезоне.