На этой неделе цены на сою в Китае резко упали, а фьючерсы СВОТ опустились до 5-летнего минимума на фоне увеличения продаж сои из Бразилии и сокращения спроса на ближайшие поставки.

По данным Platts, входящей в состав S&P Global Commodity Insights, только в течение 17 марта цены на сою в Китае упали на 23% (-37% за неделю) и она торговалась с премией лишь 28$/т по сравнению с майскими фьючерсами СВОТ, выросшими вчера на 0,9% до 546 $/т (-4% за месяц). При этом бразильская соя за неделю подешевела на 3,4% и 17 марта торговалась по 577,61 $/т.

По оценкам Patria Agronegocios, соя в Бразилии собрана на 63,1% площадей (71,7% в прошлом году), однако экспортные продажи составляют лишь 38% из-за задержки уборки и обвала цен.

За первые три недели марта Бразилия увеличила экспорт сои по сравнению с аналогичным периодом февраля на 3,3 млн т до 7,3 млн т. Это свидетельствует о том, что темпы экспорта будут расти в марте – мае. Однако спрос на сою со стороны Китая пока остается невысоким из-за значительных запасов шрота в стране.

По данным CNGOIC, на 16 марта недельный объем переработки сои в Китае уменьшился по сравнению с предыдущей неделей на 1% до 1,45 млн т, что на 30% уступает соответствующему показателю февраля, но на 1% превышает прошлогодний показатель.

Запасы сои в Китае по состоянию на 16 марта составляли 3,5 млн т (-5% за неделю), соевого шрота – 570 тыс т (-11% за неделю, +84% за год), соевого масла – 630 тыс т (- 14% за год).

Отсутствие прогресса в восстановлении свиноводства в Китае снижает спрос на сою, маржу переработки и цены на соевый шрот, что заставляет переработчиков замедлять работу.

По состоянию на 17 марта самый дешевый соевый шрот торговали по цене 3940 юаней/т или 591 $/т, что на 11,5% уступает уровню предыдущего месяца и является 8-месячным минимумом. Соответственно, рентабельность переработки составила минус 230 юаней/т (-34,5 $/т).

Резкое падение цен на сою заинтересовало отдельных покупателей, однако переработчики остановили закупки, поняв, что соя на CFR – Китай продолжит дешеветь.

Вероятно, китайские импортеры и дальше будут сдерживать закупки, чтобы обвалить мировые цены на сою на фоне значительного объема предложений из Бразилии, накопившегося из-за задержки уборки. Поэтому в апреле – мае можно ожидать резкого снижения цен на сою, даже несмотря на уменьшение урожая в Аргентине.