ЧАСТЬ 1: МАКРО- И ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ФОН

Комментарий по ФАО: Индекс продовольственных цен ФАО в марте 2026 года составил 128,5 пункта, что на 2,4% выше февраля и на 1,0% выше прошлогоднего уровня. Рост продолжается второй месяц подряд. При этом текущий индекс на 19,8% ниже пикового значения марта 2022 года, что указывает на некоторую нормализацию после рекордного скачка, но сохраняющийся восходящий тренд вызывает беспокойство.

ЧАСТЬ 2: ПАЛЬМОВОЕ МАСЛО (Bursa Malaysia)

Данные MPOB (ожидание 10 апреля): Запасы пальмового масла в Малайзии в марте, вероятно, сократились сильнее всего за три года — до самого низкого уровня с июля 2025 года.

Факторы роста:

• Ожидание снижения запасов в Малайзии

• Планы Индонезии по внедрению биодизеля B50

• Обострение на Ближнем Востоке

• Рост цен на нефть

Факторы ограничения:

• Импорт пальмового масла в Индию в марте упал на 19% до трёхмесячного минимума

• Цены выше 4 900 ринггитов (1 216 $/т) считаются слишком высокими

• Укрепление ринггита (+0,2%) делает товар дороже для покупателей с иностранной валютой

Комментарий по ФАО: Индекс цен на растительные масла ФАО в марте составил 183,1 пункта, что на 5,1% выше февраля и на 13,2% выше прошлогоднего уровня. Пальмовое масло достигло максимального уровня с середины 2022 года, превысив цены на соевое масло. Это полностью соответствует динамике Bursa Malaysia.

ЧАСТЬ 3: CBOT (ПШЕНИЦА, КУКУРУЗА, СОЯ, МАСЛО, ШРОТ)

3.1 Динамика цен

3.2 Соевое масло и шрот

3.3 Экспортные продажи США (неделя, закончившаяся 26 марта)

3.4 Переработка сои в США (февраль 2026)

Маржа переработки сои (спот): 2,88 $ за ½ бушеля — самый высокий уровень с 22 октября 2025.

Комментарий по ФАО: Индекс цен на зерновые ФАО в марте составил 110,4 пункта (+1,5% к февралю). Пшеница подорожала на 4,3% из-за засухи в США и сокращения посевов в Австралии. Кукуруза выросла лишь на 0,9% из-за достаточного предложения. Эти данные объясняют разнонаправленную динамику на CBOT.

Комментарий по соевому маслу: Индекс ФАО отмечает незначительный рост соевого масла, поскольку ожидаемое усиление спроса со стороны биотоплива в США было частично компенсировано сезонным ростом экспорта из Южной Америки. Это соответствует цене 68,94 цента/фунт.

ЧАСТЬ 4: КУКУРУЗА — ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ

Аргентина (BAGE):

• Прогноз производства кукурузы: 57 млн т (значительно выше прогноза USDA — 52 млн т)

• Уборка урожая: 19%

Комментарий по ФАО: Рост цен на кукурузу ограничивался сохраняющимся значительным предложением на мировых рынках. Ожидаемое увеличение спроса на этанол на фоне роста цен на энергоносители оказало лишь частичную поддержку. Прогноз BAGE на 5 млн т выше оценки USDA — дополнительный фактор давления на цены.

ЧАСТЬ 5: ПШЕНИЦА — ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ

Комментарий по ФАО: Рост мировых цен на пшеницу на 4,3% объясняется ухудшением оценок состояния урожая в США на фоне опасений, связанных с засухой, а также прогнозируемым сокращением посевных площадей в Австралии. Это было частично компенсировано благоприятными условиями в Европе и конкуренцией между экспортёрами.

ЧАСТЬ 6: МИРОВЫЕ ЦЕНЫ 

6.1 Рапсовое масло (ZCE, контракт OI605)

6.2 Рапс (MATIF)

6.3 Подсолнечное масло (FOB ЧМ)

6.4 Сравнение масел (03.04.2026)

Комментарий по ФАО: Укреплению мировых цен на подсолнечное и рапсовое масло способствовало соответственно дальнейшее сокращение предложения в Черноморском регионе и ожидаемое повышение спроса на исходное сырьё на фоне существенно более высоких мировых цен на энергоносители. Это объясняет текущие ценовые уровни.

ЧАСТЬ 7: ПОЗИЦИИ СПЕКУЛЯНТОВ (CFTC, НЕДЕЛЯ ДО 31 МАРТА)

ЧАСТЬ 8: ФАКТОРЫ, ОГРАНИЧИВАЮЩИЕ СНИЖЕНИЕ ЦЕН

Комментарий по ФАО: Рост индекса цен на растительные масла (183,1 пункта) обусловлен повышением котировок на пальмовое, соевое, подсолнечное и рапсовое масла. Эффект переноса от скачка цен на сырую нефть и снижения прогнозов производства в Малайзии оказали дополнительную поддержку рынку.

ЧАСТЬ 9: СВОДНАЯ ТАБЛИЦА

ЧАСТЬ 10: ИТОГОВЫЙ КОММЕНТАРИЙ ПО ФАО

Общий вывод ФАО: Рост индексов цен на все группы товаров обусловлен как рыночной конъюнктурой, так и реакцией на повышение цен на энергоносители в связи с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке. Это полностью коррелирует с динамикой, наблюдаемой на биржевых рынках зерновых и масличных.