После неудачного 2024 года фьючерсы на кукурузу и сою резко выросли в начале нового года после публикации Министерством сельского хозяйства США (USDA) 10 января ежегодных отчетов по производству сельскохозяйственной продукции и мировым оценкам спроса и предложения в сельском хозяйстве (WASDE), которые вызвали новый пессимизм относительно поставок в США.
Однако, по словам аналитиков, с учетом ряда неблагоприятных факторов, включая предстоящую инаугурацию избранного президента Дональда Трампа и разговоры о возобновлении торговой войны с Китаем, Мексикой и другими торговыми партнерами, перерастающей в политику, вопрос о том, как долго продлится ралли, остается открытым.
Поводом для выхода на рынок «быков» стал пересмотр Министерством сельского хозяйства США прогнозов на 2024–2025 годы по переходящим остаткам, производству и урожайности кукурузы и сои в США в сторону понижения.
В отчете WASDE Министерство сельского хозяйства США прогнозирует переходящий остаток кукурузы на 1 сентября 2025 года на уровне 1,54 млрд бушелей, что на 198 000 бушелей, или на 11%, меньше, чем 1,738 млрд бушелей в декабре. Переходящий остаток сои на 1 сентября 2025 года прогнозируется на уровне 380 млн бушелей, что на 90 млн бушелей, или на 19%, меньше, чем в декабре.
«Отчеты WASDE по кукурузе и сое оказались откровенно оптимистичными, а прогнозы на 2024–2025 годы (переходящие) по обоим рынкам оказались значительно ниже предварительных торговых ожиданий», — сказал Брайан Харрис, исполнительный директор и владелец Global Risk Management.
Для дальнейшей поддержки значений и содействия более низким прогнозам переходящих остатков, Министерство сельского хозяйства США пересмотрело свою оценку производства кукурузы в 2024 году до 14,867 млрд бушелей, что на 1,8% меньше, чем 15,143 млрд бушелей в декабре. Средняя урожайность кукурузы на собранный акр была снижена до 179,3 бушелей, что на 3,8 бушеля или на 2,1% меньше, чем в декабре.
Оценка производства сои в 2024 году была пересмотрена до 4,366 млрд бушелей, что на 2,1% меньше, чем 4,461 млрд бушелей в декабре. Урожайность сои на убранный акр оценивалась в 50,7 бушелей, что на 1 бушель или 1,9% меньше предыдущей оценки. Производство сои и снижение урожайности были «обусловлены снижением в Индиане, Канзасе, Южной Дакоте, Иллинойсе, Айове и Огайо», — отметило Министерство сельского хозяйства США в своем отчете.
С момента публикации отчета фьючерсный контракт на кукурузу CME Group near вырос более чем на 20¢ за бушель и торгуется по самой высокой цене с июня 2024 года, в то время как near соевые бобы выросли почти на 50¢ за бушель, что является самым высоким показателем с октября 2024 года. Мартовская кукуруза закрылась 15 января на уровне $4,78¾ за бушель, а мартовская соя закрылась на уровне $10,42¾ за бушель. Контракты на май и июль имеют схожий рост.
Недавняя серия сухой погоды в ключевых регионах выращивания кукурузы и сои в Южной Америке, особенно в Аргентине, оказала дополнительную поддержку январскому ралли. «Необычная» и слабая модель Ла-Нинья, обусловившая ее засушливость, официально развилась в декабре 2024 года и, вероятно, сохранится до апреля, говорится в заявлении Национального управления океанических и атмосферных исследований от 9 января. По последним комментариям зерновой биржи Буэнос-Айреса, в результате этого не менее 60% текущего урожая кукурузы в Аргентине сейчас находится под стрессом.
«Производство в Аргентине теперь стало еще более под вопросом, учитывая недавнее изменение погоды там на более теплую и сухую», — сказал Харрис.
Однако условия выращивания кукурузы и сои в Бразилии, где в этом году ожидаются рекордные или близкие к рекордным урожаи, остаются в основном благоприятными, поскольку в этом месяце внимание страны начинает переключаться на посадку второго, гораздо более крупного урожая кукурузы сорта сафринья.
В отчете WASDE Министерство сельского хозяйства США оставило без изменений свои прогнозы по производству кукурузы в Бразилии в 2024-25 годах на уровне 127 миллионов тонн и по производству сои в Бразилии на уровне более 166 миллионов тонн. Аналитики AgResource на этой неделе повысили свои прогнозы по производству кукурузы и сои в Бразилии до 122 миллионов тонн (немного ниже) и 172 миллионов тонн (немного выше) соответственно.
«Большие урожаи в Бразилии (уже) учтены в ценах», — сказал Харрис. «Кроме того, укрепление доллара США и ожидания снижения импорта кукурузы и сои из Китая станут сдерживающими факторами для роста».
Таможенные данные, опубликованные 13 января Китаем, крупнейшим в мире импортером сои, показали, что его импорт (из всех источников) масличных культур в 2024 году составил более 105 миллионов тонн, что на 6% больше, чем в 2023 году, и является рекордным показателем. Однако часть этого роста была обусловлена тем, что Китай начал импортировать сою раньше, чтобы опередить новую торговую политику, которую рекламировал Трамп, пригрозив ввести ряд тарифов после вступления в должность 20 января. Аналитики в целом сходятся во мнении, что возобновление торговой войны, вероятно, побудит Китай переключить больше импорта сои и кукурузы из Соединенных Штатов на поставщиков из Южной Америки, хотя он предпочитает американскую сою из-за ее более высокого качества и более низкого содержания влаги.
Разочаровывающие цифры экспортных продаж, опубликованные вместе с отчетом WASDE, по-видимому, предвещают такое развитие событий. В своем еженедельном отчете об экспортных продажах Министерство сельского хозяйства США сообщило, что чистые экспортные продажи соевых бобов за неделю, закончившуюся 2 января, для поставки в 2024-25 гг. составили 288 700 тонн, что является минимумом маркетингового года и на 40% ниже, чем на предыдущей неделе, и на 72% ниже, чем в среднем за четыре недели. Экспортные продажи кукурузы за тот же период составили 445 000 тонн, что также является минимумом маркетингового года и на 43% ниже, чем на предыдущей неделе, и на 61% ниже, чем в среднем за четыре недели.
За неделю, закончившуюся 2 января, Мексика закупила всего 77 900 тонн американской кукурузы после наращивания импорта в последние недели в целях предупреждения возможных пошлин.
«Мексика была крупнейшим потребителем кукурузы в США в 2023–2024 годах, поскольку столкнулась с меньшим урожаем из-за засухи», — отметило Министерство сельского хозяйства США в своем отчете «Зерно: мировые рынки и торговля» от 10 января. «Прогноз производства в Мексике в 2024–2025 годах немного улучшился, поскольку засуха сохраняется, и, как ожидается, Мексика импортирует такой же объем кукурузы, как и рекордный показатель прошлого года».
Смогут ли американские производители извлечь выгоду из этого спроса на импорт со стороны своего южного соседа, во многом будет зависеть от торговой политики, которую примет новая администрация.
«Учитывая сохраняющуюся неопределенность относительно дальнейшей политики администрации Трампа и эти отчеты (USDA), мы бы заявили, что мартовский контракт на кукурузу будет торговаться в диапазоне от $4,50 до $5, а мартовские соевые бобы — от $9,85 до $10,50 в течение следующих нескольких месяцев», — прогнозирует Харрис. «Оба рынка будут гораздо более чувствительны к весенним погодным условиям в США сейчас, и мы ожидаем относительно большого сдвига в посевах с соевых бобов на кукурузу».
Регион | Закуп. | Изм. | Прод. | Изм. |
---|---|---|---|---|
ЦФО |
37000.00 | + 2000 | 43400.00 | + 2300 |
ПФО |
36500.00 | + 500 | 40000.00 | + 700 |
СКФО |
37500.00 | + 1000 | 44500.00 | + 2200 |
ЮФО |
38000.00 | + 1500 | 43500.00 | + 1500 |
СФО |
36000.00 | + 0 | 40000.00 | + 0 |
Регион | Закуп. | Изм. | Прод. | Изм. |
---|---|---|---|---|
ЦФО |
92000.00 | + 1000 | 94500.00 | + 2500 |
ЮФО |
91700.00 | + 200 | 95000.00 | + 2000 |
ПФО |
91200.00 | + 100 | 92000.00 | + 0 |
СФО |
90000.00 | + 0 | 92000.00 | + 0 |
Обсуждение