Покупатели выбирают самое дешевое происхождение

Рынок черноморской пшеницы в настоящее время испытывает давление со стороны осторожных покупателей, которые воздерживаются от покупок, ожидая дальнейшего снижения цен, чтобы компенсировать рост, наблюдаемый с начала года.

С января экспортные цены на российскую пшеницу 12,5% резко выросли, достигнув пика в FOB $254/т на прошлой неделе. Однако с тех пор цены снизились на 2,36% до $248/т 5 марта с погрузкой в ​​апреле.

Экспортная маржа российской пшеницы сокращается из-за роста местных издержек, и многие фермеры неохотно продают ее и могут придержать свой товар до нового урожая, пишет S&P Global Platts.

Российский трейдер указал, что цена безубыточности для экспортеров без интегрированных операций составляет около 255 долл. США за тонну для 12,5%, в то время как трейдер из ОАЭ предположил, что она может достигать 260 долл. США за тонну.

Эти высокие издержки привели к противостоянию между продавцами, стремящимися сохранить прибыльность, и покупателями, которые не желают покупать по текущим ценам.

«Рынок FOB может легко потерять 10–15 долларов к апрелю», — сказал покупатель российской пшеницы.

«Мы не покупаем черноморскую пшеницу, потому что цены на нее высокие и невыгодны для нас», — добавил другой покупатель, отдав предпочтение канадской и австралийской пшенице с высоким содержанием белка.

Platts 4 марта оценило канадскую западную краснозерную яровую пшеницу 13,5% на условиях FOB-спот в 255 долл. США за тонну и австралийскую премиальную белую пшеницу в 258 долл. США за тонну с погрузкой в ​​мае/начале июня.

Местные цены в России остаются высокими, около 18 000 руб./т, особенно в центральных регионах, где есть спрос на высококачественную пшеницу со стороны местных пекарен и мукомольных заводов. Предложение ограничено в южных регионах, где сосредоточена пшеница с 12,5% протеина, в то время как в Уральском и Поволжском регионах объемы выше, но качество пшеницы ниже.

Российский экспорт пшеницы прогнозируется на уровне около 7 млн ​​тонн с марта по июнь, согласно местным российским аналитикам. Это значительно ниже выделенной квоты с 15 февраля по 30 июня в размере 10,6 млн тонн, согласно данным Министерства сельского хозяйства России, с опасениями относительно потенциального дефицита квоты.

Продавцы заявили, что эта проблема особенно важна для мелких экспортеров с квотами 250 000–300 000 тонн, в отличие от крупных экспортеров с квотами 1–1,5 млн тонн, которые более искусны в управлении такими ситуациями.

«Очень тихо, и зарождение происходит крайне медленно. Если предложения вырастут на апрель, я сомневаюсь, что и биды последуют их примеру, особенно с учетом падения фьючерсного рынка», — сказал один продавец. «Фермерам нужно лучше понимать, как будет выглядеть новый урожай».

Некоторые российские трейдеры даже продают в Египет по сниженным ставкам CIF, чтобы генерировать денежный поток. В январе и феврале Египет импортировал 1,74 млн тонн из России, а также 343 000 тонн из Украины и 145 000 тонн из Румынии и Болгарии, показали составы судов трейдеров. По словам трейдеров, в настоящее время ставки фрахта из России в Египет составляют 14 долларов за тонну.

Аналогичным образом, 12,5%-ная пшеница Констанца-Варна-Бургас, близкий конкурент российского происхождения, сталкивается с теми же проблемами.

«Цены на условиях поставки выше, чем цены FOB», — сказал местный трейдер.

Обычно этот рынок торгуется с премией к российскому аналогу в размере 9,50 долл. США за тонну, как показали данные Platts от S&P Global Commodity Insights 5 марта прошлого года, но теперь дисконт упал до 50 центов за тонну. Пшеница CVB с низким содержанием протеина в 11,5% продается со скидкой 5 долл. США за тонну.

Platts оценил Украину на 11,5% в $239/мт, снизившись на 1,24% за неделю. Существует ограниченный спрос на встречный бизнес с Бангладеш, и некоторые трейдеры, которые ранее продавали в Алжир, теперь закрывают короткие позиции, сказал один трейдер.

Рынок CVB часто связывают с фьючерсами MATIF, которые подешевели более чем на 4% по майским контрактам, поскольку покупатели сохраняют осторожность, в основном из-за улучшения погодных условий в Северном полушарии и снижения рисков на американских равнинах и в Европе, что также способствовало снижению фьючерсов CBOT.

«У нас приближается истечение срока действия контракта MATIF в марте. Некоторые трейдеры переносят позиции, чтобы избежать физических поставок, что может повлиять на рынок», — сказал второй трейдер.

Конкурентоспособность рынка CVB по отношению к российской пшенице приводит к увеличению потоков пшеницы CVB для традиционных покупателей российской пшеницы. Например, с начала года судовые составы из порта Констанца, которые также включают некоторое количество пшеницы украинского, сербского и молдавского происхождения, показывают больше экспорта в Египет, Марокко и Нигерию по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Россия обычно экспортирует около 5 млн тонн в месяц, но экспорт в феврале составил всего 1,9 млн тонн, а на март прогнозируется около 1,6 млн тонн, что является самым низким показателем с периода 2020-2021 годов, по данным российских аналитиков. Снижение экспорта обусловлено снижением производства из-за заморозков и засух, на 8,6 млн тонн меньше в годовом исчислении.

«Нам в какой-то степени повезло, что русские не проявляют чрезмерной агрессии по политическим причинам, что открывает больше возможностей для продаж румынской пшеницы», — сказал один из местных трейдеров CVB, сообщает oilworld.ru со ссылкой на S&P Global Platts.

Некоторые покупатели выбирают пшеницу из ЕС, чтобы избежать сложностей с банковским финансированием для черноморских судов, которые не решаются иметь дело с пшеницей из Черного моря из-за высоких военных рисков.

В Марокко в январе-феврале наблюдался рост импорта мягкой пшеницы из стран Балтии, составивший в общей сложности 235 500 тонн из Латвии и Литвы и 239 800 тонн из Болгарии и Румынии.

Напротив, традиционные рынки, такие как Франция, не досчитались 43 740 тонн из-за низкой урожайности и сокращения экспорта, поскольку с начала года не было ни одного судна из России и Украины, согласно данным Fédération Nationale des Négociants en Céréales et Légumineuses. Некоторое количество немецкой пшеницы также отправлялось в Марокко, что составило 49 288 тонн.

«Французская пшеница наименее конкурентоспособна по качеству и цене. CVB — хороший вариант, как и прибалтийская пшеница», — сказал трейдер в Касабланке. «Некоторое количество российской и украинской пшеницы предлагается, хотя и не в больших количествах».