Автомобильный экспорт
• Январские отгрузки агропродукции автомобильным транспортом были самыми низкими с января 2024 года. Автологистика остается в фазе структурной стагнации.
• За январь среднесуточные объемы экспорта автомобильным транспортом удерживались на минимальных уровнях, что подтверждает потерю роли автоканала для массовых зерновых грузов.
• В структуре товаров до 85-90% потока формируют продукты переработки – подсолнечное и соевое масло, шроты, жмыхи. Доля зерна остается минимальной.
• География потоков стабильна: Польша сохраняет первое место, далее – Венгрия и Румыния.
• Автоканал все более четко закрепляется как инструмент для быстрых контрактов, нишевых направлений и клиентов с высокой добавленной стоимостью, но не базовый экспортный маршрут для зерна.

Экспорт железнодорожным транспортом
• Железнодорожная логистика в январе 2026 г. работала в режиме контролируемой стабилизации на фоне ограниченного экспортного ресурса. По оперативным данным Укрзализныци, общие объемы перевозок зерновых за месяц составили 2.64 млн тонн, что на 231 тыс. т или +10% больше декабря, однако на 649 тыс. т или -20% ниже января 2025 года.
• В экспортном направлении (порты и граница) было перевезено 2.37 млн. тонн зерна (+194 тыс. т или +9% м/м), но со снижением на 488 тыс. т или -17% р/с, что отражает меньшее физическое предложение зерна и сдержанное поведение продавцов.
• Структурно экспорт по железной дороге остается порт-ориентированным: в январе 91% экспортных зерновых отправок (≈2.16 млн. тонн) было направлено в морские порты, и только 9% (≈210 тыс. т) – через сухопутные пограничные переходы. В то же время годовая динамика демонстрирует смещение акцентов: портовые отгрузки зерна сократились на 467 тыс. т или -18% р/с, тогда как экспорт через границу уменьшился лишь на 22 тыс. т или -9% г/г, что делает западное направление относительно более устойчивым в условиях слабого зернового баланса.
• Наиболее показательная трансформация в пользу границы происходит в сегменте продуктов переработки. В растительном масле общие объемы экспорта в январе составили 113,4 тыс. т (-18% г/г), однако доля сухопутных переходов выросла с 39% в январе 2025 года до 63% в январе 2026 года. В абсолютном измерении железнодорожный экспорт масла через границу увеличился с 54.0 до 70.9 тыс. т (+31% г/г), в то время как портовые отправки сократились с 83.7 до 42.5 тыс. т (-49% г/г). Еще четче этот тренд проявляется в жмыхах и шротах.
• Общий экспорт вырос до 276.4 тыс. т (+45.0 тыс. т или +19.5% р/с), при этом из-за сухопутных переходов было отправлено 215.0 тыс. т, что составляет 78% всех объемов по сравнению с 69% годом ранее. Абсолютный рост железнодорожного экспорта через границу составил +56.0 тыс. т или +35% р/с, тогда как портовый сегмент сократился на 11.0 тыс. т или -15%.
• В итоге именно продукты переработки формируют стабильную загрузку западной железнодорожной инфраструктуры. Это подтверждается и операционными показателями: среднесуточная передача зерновых через пограничные переходы в январе удерживалась на уровне около 177 весов/сутки, а накопление зерновых вагонов на подходах к границе сократилось до 168 единиц (-36% м/м), что свидетельствует об отсутствии системных пробок.

Морская логистика
• Порты Большой Одессы остаются ключевым экспортным хабом, однако текущая неделя принесла определенное охлаждение темпов. Среднесуточная выгрузка вагонов снизилась до 915 весов/сутки (-235 неделя до недели), что частично связано с погодными факторами. В то же время количество вагонов с зерном, двигающихся в направлении портов, возросло до почти 9.85 тыс., что сигнализирует о накоплении отложенного предложения в логистической цепочке.
• Загрузка экспортерами вагонов в направлении портов Одессы также сократилась до 853 весов/сутки, что больше связано со сдерживанием предложения производителями на фоне растущих цен. Эффективнее всего продолжают работать терминалы Южного и Черноморска, где сохраняется высокая оборачиваемость и технологическая дисциплина.

Кукуруза
Глобальный рынок кукурузы находится в фазе технического обновления после январского снижения. Поддержку CBOT получает за счет short covering и относительной дешевизны американской кукурузы против сои, однако фундаментальный потенциал роста остается ограниченным высокими мировыми запасами. Южная Америка формирует смешанный фон: стресс посевов в Аргентине частично нивелирован осадками, в то время как Бразилия входит в фазу активной safrinha без критических рисков. В общем, внешний рынок поддерживает цены, но без четкого сигнала для агрессивного движения вверх на Чикаго.
На этом фоне внутренний украинский рынок в январе получил более сильный импульс. Комбинация погодных логистических осложнений и сезонной склонности цен к укреплению явилась ключевым катализатором роста. Подорожание, по классической модели, привело к дальнейшему сокращению предложения: фермеры, и без того малоактивные, еще больше сдержали продажи. В то же время украинская кукуруза начала терять конкурентность на внешних рынках из-за высокого ценового уровня. Дополнительным сдерживающим фактором для покупателей стало накопление более 500 тыс. т кукурузы в железнодорожных вагонах на подходах к портам, что формирует товарный комфорт на 5-10 дней.
Экспорт кукурузы в январе 2026 г. составил 2.693 млн. тонн против 2.173 млн. тонн в декабре (+520 тыс. т м/м). Кумулятивно за период октябрь-январь экспорт достиг 6.892 млн тонн, что остается недостаточным для комфортного баланса и сигнализирует о потенциальных остатках в конце сезона на уровне около 5 млн тонн. Структура экспорта диверсифицирована: ключевые направления – Турция, Италия, Испания, Египет, Тунис и Нидерланды, при этом Италия сохраняет статус стратегического рынка ЕС.
Ценовая динамика подтверждает напряженный баланс спроса и предложения. По индексу SPIKE цена кукурузы CPT Одесса выросла с $209 по состоянию на 30.01 до $213 на 06.02 (+$4). Рынок остается порт-ориентированным, в то время как западное направление FCA работает точечно под отдельные программы объемом 100-150 тыс. т в месяц. Спрос на границе большей частью закрыт, а итальянский рынок уже торгует позднюю весну и лето.

Пшеница
Глобальный пшеничный рынок демонстрирует краткосрочное оживление за счет short covering, однако без изменения базового баланса. Российский фактор остается ключевым: Россия продолжает выигрывать тендеры в регионе MENA, ограничивая ценовой потенциал других экспортеров. Мировой спрос остается фрагментированным и ценово чувствительным.
Внутренний украинский рынок пшеницы находится под давлением, невзирая на незначительный рост цен. На фоне вероятных, но до конца не определенных погодных рисков для озимых, большинство трейдеров активизировали продажи, пытаясь реализовать остатки текущего сезона. Для значительной части этого объема текущий период может стать последним окном возможностей, поскольку сезон, по оценкам, может завершиться с остатками не менее 4 млн тонн невывезенной пшеницы. Это не формирует поддержки цен на новый урожай и закладывает дополнительное давление в следующий маркетинговый год.
Экспорт пшеницы в январе составил 449 тыс. т против 619 тыс. т в декабре (-170 тыс. т м/м). Кумулятивно за период июль-январь экспорт достиг 8.27 млн ​​тонн, что отражает сложную внешнюю конъюнктуру. В структуре январского экспорта доминировали Алжир, Египет, Йемен, Тунис и Испания, при этом более 97% объемов традиционно прошли через морские порты.
Ценовая картина остается инертной. По индексу SPIKE продовольственная пшеница 11.5% CPT Одесса выросла с $210 до $212, фуражная – с $205 до $208, что отражает сужение спреда. Конкуренция с кукурузой удерживает кормовой спрос, а российское предложение задает верхний предел рынка на продовольственную пшеницу. Пшеница остается рынком коротких окон возможностей, а не стойкого тренда.

Подсолнечник
Мировой рынок растительных масел на этой неделе находился под давлением: пальмовое масло на Bursa Malaysia снижалось, соевое масло на CBOT оставалось волатильным, что формировало сдержанный внешний фон. В то же время подсолнечное масло выглядело относительно стабильным – FOB Северная Европа удерживается в диапазоне $1'460-1'465 на март-апрель, с локальным укреплением отдельных периодов поставок. Подсолнечное масло в ЕС сохраняет премию к соевому и пальмовому, тогда как рост в соевом комплексе ограничен слабостью пальмы и высокими мировыми запасами. Это формирует нейтральный внешний фон без резких ценовых импульсов и не создает простор для существенного роста цен.
На внутреннем рынке Украины производители в конце января – начале февраля ведут себя сдержанно, ограничивая продажи. На этом фоне большинство переработчиков раньше времени закрыли свои потребности на текущий период. В то же время, отдельные заводы фрагментарно начали подкупать сырье, платя $700-710 с доставкой на завод в зависимости от качества и региона. При этом средняя цена на заводы по SPIKE Index в пересчете CPT Одесса оставалась без изменений на уровне $694 по НДС.
Экспорт семян подсолнечника остается минимальным, поскольку внутренняя переработка активизировалась в закупках. Основной экспортный фокус в подсолнечном масле и шроте продолжает смещаться с портов на сухопутные направления.

Рапс
Мировой рапсовый комплекс получил поддержку на фоне погодных рисков озимого рапса в Европе, а также переориентации канадских продуктов переработки канолы на альтернативные рынки. Это активизировало закупочную активность европейских, прежде всего немецких, заводов.
Рынок быстро отреагировал: цены с доставкой на заводы Германии выросли до уровня +25 €/т до майского MATIF в зависимости от месяца поставки. В пересчете это около €510 delivered за базис 40% масла с дополнительной премией за высшее масло. Оставшиеся у производителей остатки украинского рапса начали активнее предлагаться на экспорт.
В январе экспорт рапса и продуктов его переработки оставался высоким, подтверждая постепенное сокращение внутренних запасов в середине сезона.

Соя
Глобальный соевый комплекс демонстрирует попытки укрепления на фоне технического отскока и ожиданий возможного сужения баланса, однако давление Южной Америки и слабого пальмового масла ограничивает потенциал роста. CBOT получил импульс на фоне short covering и ожиданий активизации спроса со стороны Китая. Соевое масло, несмотря на общую слабость растительных масел, в Европе перешло к росту: FCA Гамбург поднялся до €1'135 на март (+15) и €1'115 на апрель (+10).
В Украине рынок сои остается смешанным. Экспортная цена CPT Одесса на ГМО-сою удерживается на уровне $435 (без изменений за неделю), в то время как цена переработки по НДС выросла до $472 (+1). Отдельные партии ГМО-сои периодически реализовывались под "горячие" экспортные контракты в портах по ценам до $445 CPT, однако спрос остается ограниченным, а торги – умеренными. Фермеры продают сдержанно, переработчики сохраняют стабильный, но не агрессивный интерес.
Экспорт соевых бобов в январе составил 226 тыс. т, что несколько выше декабря, при этом основные объемы традиционно были направлены в ЕС. Экспорт соевого масла снизился до 35 тыс. т против 53.9 тыс. т в декабре, в то время как экспорт соевого шрота составил 110 тыс. т.