Об угрозах продбезопасности, дальнейших перспективах ценообразования и экспорта на основных зерновых рынках в АПК-Информ, поговорили с Мэттом Аммерманном, вице-президентом StoneX Group.

- По Вашему мнению, насколько серьезными являются перспективы дефицита продовольствия в мире, в частности в бедных странах, на фоне конфликта в Украине?

- Действительно, тема мирового продовольственного кризиса очень обострилась и продолжает приковывать к себе много внимания, поскольку конфликт в Украине не прекращается. Традиционно одним из основных рынков сбыта для украинского зерна был регион MENA. Те страны, которые в основном полагались на украинскую продукцию, подвергнутся наибольшему риску. При этом конкурентные страны, такие как США, Индия, ЕС, постараются восполнить отсутствие предложения украинского зерна. Однако все зависит от текущих высоких цен, которые создают нагрузку на развивающиеся страны. Конфликт начался как раз в период, когда мир пытается оправится после пандемии COVID, когда все страны стараются вернуть к нормальному состоянию свои логистические цепочки и продовольственные резервы. И теперь рынку приходится учитывать еще одного «черного лебедя»....

"ООН призывает правительства по всему миру разрешить фермерам засевать земли, которые ранее не использовались для сельского хозяйства, чтобы компенсировать утраченные объемы. ООН также призывает международное сообщество уделить первоочередное внимание защите портов, чтобы поддерживать бесперебойную торговлю зерном. Мир привык к тому, что продовольствие можно в любой момент доставить в необходимое место. Но реальность показывает, что с этим могут быть проблемы."

Кроме того, фундаментально, рынки стали более «напряженными». В ключевых странах-экспортерах пшеницы показатель соотношения запасов к использованию находится на третьем по величине уровне за всю недавнюю историю, а если вычесть Украину и Россию, то он становится рекордным. Аналогичная ситуация и с кукурузой. На сегодняшний день, ключевые вопросы для мирового рынка – как будет развиваться ситуация в 2022/23 МГ и нормализируется ли экспорт из Причерноморья? Сохранятся ли сезонные экспортные потоки первой и второй половины МГ, и если нет, то кто будет восполнять дефицит? Будет ли этот дефицит восполнен в полной мере? Все эти вопросы «подогревают» сейчас цены и создают нагрузку на импортеров, в особенности в развивающихся странах.

Нерешенный вопрос для мирового рынка кукурузы – что сможет посеять Украина? Все понимают, что если пропустить время сева, то вернуться к прежним объемам предложения станет возможно лишь через 18 месяцев. Так что следующие 2 недели будут решающими. Рынок будет гиперчувствительным к погодному фактору в отношении перспектив производства кукурузы в США и второго урожая зерновой в Бразилии. Сейчас в США посевная только стартовала, а в Бразилии культура находится в стадии опыления.

- Какие страны-экспортеры могут заменить украинское зерно на рынках развивающихся стран? Сможет ли Индия стать «спасителем» для мирового рынка, т.к. сейчас есть много оптимистичных прогнозов относительно индийского экспорта?

- Прежде всего давайте надеяться и молиться о том, чтобы конфликт скоро закончится и нам не пришлось думать об этом. Однако, первые, кто будет стремиться компенсировать отсутствие украинского экспорта, – это страны ЕС, затем Индия и в последнюю очередь США. У ЕС есть возможность удовлетворить спрос, но цены на европейское зерно сейчас высокие. Индия также может стать крупным поставщиком, но у нее есть проблемы с качеством, а также с доступными для экспорта объемами. По предварительным прогнозам, Индия сможет экспортировать около 10 млн тонн пшеницы.

Уникальный аспект нынешнего рынка заключается в том, что в отличие от прошлого года у нас нет дешевых альтернатив, которыми можно было бы удовлетворить спрос. В прошлом году, например, усилился спрос на фуражные пшеницу и ячмень, когда цены на кукурузу находились на высоком уровне. Но в текущем году у нас нет таких возможностей. Так что спрос остается между молотом и наковальней. Экспортеры также находятся в сложной ситуации, поскольку у них остались высокие запасы зерна старого урожая, а покупатели стараются выжидать как можно дольше на фоне постепенного снижения цен на рынках. Однако, хоть текущие цены и слишком высоки для импортеров, им потребуется закупать объемы для того чтобы прокормить свое население.

- Ряд стран объявил о различных ограничениях на экспорт зерна, поскольку они стремятся защитить свои внутренние рынки на фоне возможного продовольственного кризиса. Увидим ли мы более сильные ограничения в будущем?

- Отличный вопрос. Да, мы наблюдали многочисленные попытки как импортеров, так и экспортеров защитить свои внутренние рынки. Стоит отметить, что традиционно Украина и Россия, когда сталкивались с дефицитом предложения, прибегали к экспортным ограничениям. Говоря об Украине, в текущей ситуации я не вижу смысла в каких-либо ограничениях, поскольку страна и так не имеет возможности реализовать свой экспортный потенциал и внутренние запасы зерна находятся на высоком уровне. Даже с учетом ожидаемого существенного снижения производства зерна в следующем сезоне, при невозможности отгружать большие объемы нет надобности вводить ограничения. Что касается России, то она будет продолжать экспортировать согласно своим квотам. Перспективы следующего урожая в России на данный момент выглядят достаточно оптимистично. А с учетом того, что их экспортные продажи будущего урожая ниже обычного, внутренних запасов в стране должно быть достаточно для того, чтобы не вводить новые ограничения на внешние поставки. Другие поставщики, такие как США, ЕС и Канада, не будут прибегать к какому-либо сдерживанию экспорта, поскольку они полностью полагаются на свободный рынок и позволяют рынку самому решать свои проблемы. В свою очередь, страны-покупатели могут ослабить ограничения на импорт зерна, чтобы облегчить поставки.

- Какие Ваши ожидания в отношении торговли российским зерном? Какие страны наиболее зависимы от него, а какие смогут отказаться от закупок?

- Сейчас торговля идет согласно квотам. Среди ключевых покупателей традиционно Турция, Египет и Иран, и, я думаю, что в новом сезоне изменений здесь не будет. Санкции, наложенные на Россию, не затрагивают поставок продовольствия. Однако фрахтовые риски сохраняются, как и высокая стоимость фрахта/страховки. Я не думаю, что санкции ослабнут, что останется существенным препятствием для оплаты российских товаров. Но в конце концов цены сделают свое дело, и покупатели будут закупать то зерно, которое будет предлагаться по наиболее низкой цене, несмотря на какие-либо сложности. Другие страны, такие как Саудовская Аравия, Алжир и некоторые другие страны MENA, могут переориентироваться на закупки из ЕС и Прибалтики.

- Где, по Вашему мнению, предел роста цен на пшеницу и кукурузу? Как будут развиваться цены на данные зерновые до конца текущего сезона, и есть ли у Вас видение того, какая ценовая ситуация нас ждет в следующем сезоне, в особенности с учетом событий в Украине?

- Это достаточно сложный вопрос, ценообразование будет зависеть от множества факторов. Сколько Украина сможет засеять этой весной? Что будет с экспортом летом? Каким будет урожай и экспортный потенциал осенью? Пока что вариантов ответов масса, но примерно через 4 недели ситуация станет более ясной. Кроме того, есть опасения относительно инфляции, которые приковывают внимание спекулянтов к агрорынку. Цены на пшеницу на биржах Чикаго и Канзаса уже ниже мартовских максимумов. Однако с учетом того, что конфликт продолжается и торговые потоки в мире изменились, мы еще можем увидеть обновление этих максимумов, особенно если погода преподнесет сюрпризы. Цены на пшеницу на бирже Matif сейчас приближаются к новому рекорду и где его потолок? Обычно цены на Matif достигают сезонного пика в апреле-мае, но в этом году ситуация конечно отличается из-за ожидаемого отсутствия на рынке должного предложения причерноморской пшеницы нового урожая. Сейчас сентябрьский контракт на Matif торгуется ниже 400 евро/т, и я думаю, что цены могут достичь 450 евро/т, что также окажет поддержку и причерноморскому рынку.

Цены на кукурузу в Чикаго в настоящее время находятся на уровне, близком к максимуму последних десяти лет. Сможет ли цена достичь $8.50-9 за бушель? Я думаю – да. Спрос со стороны экспортеров и производителей этанола находится на высоком уровне. Цены пройдут свой пик, когда спрос снизится. Цены на кукурузу нового урожая находятся на высоком уровне в $7.50 за бушель, следующий порог – $8 за бушель. При условии неблагоприятной погоды в США на фоне крайне ограниченных поставок из Украины цены на кукурузу нового урожая могут достичь $9 за бушель. На причерноморском рынке цены находятся под давлением. В Украине это давление сохранится, поскольку реализовать продукцию возможно лишь на одном рынке – отгружать через западные границы.

Конечно, возможность скорого окончания войны остается медвежьим фактором для цен. Запасы у украинских фермеров высокие, и я уверен, что они будут готовы продавать даже по низким ценам, чтобы получить финансовые средства. Кроме того, давление может оказать и благоприятная погода. Однако на данный момент эти оба фактора выглядят маловероятными.

- Каковы Ваши прогнозы относительно баланса спроса/предложения пшеницы на 2022/23 МГ?

- На данный момент есть много факторов, которые будут влиять на дальнейшую корректировку прогнозов, но сейчас мы прогнозируем производство пшеницы в 2022/23 МГ на уровне 776 млн тонн против 779 млн тонн в 2021/22 МГ, а переходные остатки – на уровне 268 млн тонн против 278 млн тонн в текущем сезоне. Прогнозы на новый сезон от USDA будут озвучены в мае.

- Что Вы можете сказать о перспективах сегмента биотоплива? Сможем ли мы увидеть такую картину, когда эко-повестка отойдет на второй план для того, чтобы высвободить объемы кукурузы и масел для пищевой и кормовой промышленностей на фоне дефицита предложения из-за войны в Украине?

- Да, сейчас много споров на тему продовольствие vs биотопливо. Но мы должны помнить, что рынок стимулировал массовое наращивание предложения кукурузы именно для нужд сегмента биоэтанола. Если вспомнить, как увеличивалось производство кукурузы в Украине, то оно полностью совпало с началом эры этанола в США. Сейчас около 35% объема урожая кукурузы в США используется для производства этанола. В Бразилии для его выработки используется около 11% валового сбора кукурузы и 55% объемов производства сахара. Кроме того, в США около 40% от объемов производства соевого масла используется для выработки биодизеля. Так что споры на данную тему могут продолжаться, особенно когда цены на продовольствие находятся на таком высоком уровне, как сейчас. В то же время, цены на энергоносители также растут, и, сократив использование биотоплива, вы еще больше повысите цену на бензин. Что из этого сильнее бьет по потребителю – более быстрый рост цен на энергоносители или неуклонный рост цен на продукты питания? На данный момент кажется, что это палка о двух концах, как ни смотри.

Достаточно интересно, что президент Байден недавно разрешил продажу E15 в летние месяцы, чтобы снизить цены на бензин. Но этот шаг лишь слегка снизит давление на потребителя.

- Каково Ваше мнение в целом о влиянии конфликта на развитие сельскохозяйственного рынка в 2022/23 МГ?

- Я думаю, что я ответил на этот вопрос выше, но резюмируя вышесказанное – это катастрофично и будет в дальнейшем отображаться на мировых ценах на продукты питания. На поведение цен сильно влияет продолжительность текущего конфликта. Если конфликт будет решен и будет достигнуто мирное соглашение/прекращение огня, то, конечно, все напряжение будет снято, но, если конфликт продолжится летом и осенью, у нас будут дальнейшие опасения относительно объемов предложения продукции. Текущие цены будут стимулировать фермеров сеять по максимуму, но на это также потребуется время. Это рынок, и мы движемся циклами, так что когда-то это расширение посевов приведет к снижению цен, из-за чего фермеры будут вновь сокращать площади сева. Но прежде всего нам нужно положить конец этой войне.

Беседовала Инна Степаненко, АПК-Информ