Мировой рынок сои и соевого шрота чувствительно реагирует на изменение спроса со стороны Китая - основного импортера этой продукции. Поэтому динамика производства свинины и цен на нее является важным индикатором цен на корма и сою.

Внутренние цены на свиней в Китае за месяц упали на 17,5%, а за последний квартал – на 43%, на соевый шрот за квартал – на 15%, а маржа переработки сои приблизилась к нулевой.

На бирже в Чикаго котировки на соевый шрот на прошлой неделе достигли 8-летнего максимума 546 $/т на фоне спекулятивного спроса из-за возможного сокращения урожая сои и предложений шрота в Аргентине. Однако рекордный урожай сои в Бразилии и падение спроса со стороны Китая может снизить цены на шрот.

Цены на свиней в Китае падают 11 недель подряд на фоне чрезмерного забоя и роста запасов свинины в результате более низкого, чем ожидалост, спроса во время новогодних праздников, что снижает спрос на соевый шрот. Поголовье свиней, которое начало сокращаться в октябре 2021 г., в мае прошлого года восстановилось до уровня безубыточности. Быстрому восстановлению количества свиноматок способствовали дефицит предложений и инфляция. В конце ноября количество свиноматок составило 44 млн т, что на 7% превышало норму. Как следствие, увеличились объемы убоя, и в декабре они достигли 30 млн голов, что на 9% превышает показатель декабря 2021 г., и на 35% – средний 5-летний показатель. Вес свиней для убоя снизился со 150 кг до 90 кг в январе, что приведет к падению спроса на корма и шрот в ближайшее время.

Увеличение предложений свинины на фоне распространения ковида в декабре-январе обвалило спрос и цены на свиней, а рентабельность их выращивания составила минус 200 юаней/т. Следом за ними спотовая цена на соевый шрот за месяц упала на 1,3%, а за квартал – на 14,7%. Давление на котировки усиливает наращивание объемов переработки сои, поэтому они продолжат опускаться и в феврале.

Рентабельность переработки сои в Китае с середины января была положительной, но может снова стать отрицательной, если цены на соевый шрот продолжат падать. По данным S&P Global Commodity Insights, на 1 февраля Platts оценивала валовую маржу переработки в 1,78 $/т с отгрузкой в марте.

Переработчики сообщают, что импорт сои в марте может составить лишь 5,5-6 млн т, хотя сначала его оценивали в 6,5 млн т. Это может несколько поддержать цены на шрот, но спрос на поставки в марте – июне останется низким, если потребление мяса в стране, и как следствие, цены на него не восстановятся.