Основные моменты

• Фьючерсы на пальмовое масло в 2024 году составят в среднем 4000 марок за тонну: опрос
• Рост цен на биодизельное топливо выводит динамику растительной нефти из строя: аналитик
• Незначительный рост предложения из-за неопределенности Эль-Ниньо

Ожидается, что в 2024 году мировые цены на пальмовое масло в среднем вырастут, поскольку стагнация производства у основных производителей, Индонезии и Малайзии, а также растущий спрос на его использование в производстве биодизеля приведут к сокращению поставок в следующем году, говорят отраслевые эксперты.

Согласно средней оценке 11 рынков и правительственных агентств, опрошенных S&P Global Commodity Insights, в 2024 году фьючерсы на сырое пальмовое масло третьего месяца (март, прим. oilworld.ru) на товарной бирже Малайзии, как ожидается, будут составлять в среднем 4000 ринггитов за тонну ($856,44 за тонну).

Базовый контракт на пальмовое масло, который влияет на международные цены на растительное масло, в 2023 году составил в среднем 3 798 марокканцев за тонну, что на 23% ниже, чем в 2022 году, и в основном соответствует прогнозу цены S&P Global в 3 800 марок за тонну на 3 января.

Согласно данным S&P Global, на физических рынках стран происхождения Platts оценил среднюю цену сырого пальмового масла FOB Индонезия в $892,2/т.

Ключевые факторы, влияющие на цены на пальмовое масло в 2024 году, включают Эль-Ниньо, растущий спрос на биодизель, устойчивый спрос на продукты питания и низкие темпы роста производства, заявили отраслевые эксперты на отраслевой конференции в ноябре.

Прогноз по биодизельному топливу оптимистичный

Растущий спрос на биотопливо в Индонезии — крупнейшем в мире производителе и экспортере пальмового масла — станет одним из основных драйверов спроса в 2024 году, прогнозировал Малайзийский совет по пальмовому маслу в декабре.

Ожидается, что использование CPO в Индонезии в качестве сырья для производства биодизельного топлива вырастет до 11–12 миллионов тонн, что впервые в 2024 году превысит внутреннее потребление продуктов питания примерно на 10 миллионов тонн, как показали торговые ожидания.

Сужение спреда между ценами на пальмовое масло и газойль, известное как спред POGO, в течение 2023 года будет еще больше стимулировать расширение мандата Джакарты по смешиванию биодизельного топлива.

По данным S&P Global, в 2023 году средний спред POGO составил 39,8 доллара по сравнению со средним показателем за 2020–2022 годы, составлявшим 279,4 доллара.

Отрицательный спред POGO, наблюдавшийся в период с августа по ноябрь 2023 года, означает, что дискреционное смешивание прибыльно. Этот показатель используется биодизельной промышленностью для измерения затрат и прибыли при соблюдении правительственных постановлений.

Джулиан МакГилл, экономист по сельскому хозяйству и управляющий директор компании Glenauk Economics, расположенной в Куала-Лумпуре, заявил в ноябре, что растущие требования к биодизельному топливу во всем мире «выбрасывают из строя основы растительного масла».

Прогноз добычи без изменений

Производство пальмового масла в Малайзии и Индонезии, на которое приходится около 85% мировых поставок тропического масла, может зарегистрировать незначительный прирост в 2024 году, поскольку засушливая погода и отсутствие новых плантаций ограничивают шансы на рост предложения, согласно широкому опросу аналитиков.

Согласно прогнозам соответствующих отраслевых регуляторов в ноябре, производство пальмового масла в Индонезии, вероятно, останется стабильным в 2024 году на уровне 48,5 млн тонн, в то время как производство в Малайзии в следующем году ожидается на уровне около 18,5 млн тонн, что также останется стабильным с 2023 года.

Прогнозы метеорологических агентств также подтвердили умеренный погодный режим Эль-Ниньо в 2023 и 2024 годах, что приведет к более сухой погоде и меньшему количеству осадков в Юго-Восточной Азии.

Эль-Ниньо остается ключевым фактором для цен CPO в 2024 году, и его влияние на урожайность пальмового масла будет проявляться только через 10-12 месяцев, сказала Айви Нг, аналитик по плантациям CIMB Investment Bank Bhd.

Во время более сурового Эль-Ниньо в 2015–2016 годах урожай масличной пальмы упал на 17% в Индонезии и на 9% в Малайзии.

Заглядывая в будущее до 2024 года, ни Малайзия, ни Индонезия не прогнозируют какого-либо роста производства пальмового масла. В ключевых регионах посевов на Суматре и Калимантане с августа по октябрь выпало количество осадков ниже среднего, что повлияло на производство из-за явления Эль-Ниньо, сообщило MPOC в декабре.

Ожидается, что мировое производство пальмового масла, которое составляет 40% от общего объема мировых поставок растительного масла, будет расти самыми низкими темпами за четыре года в 2023-2024 годах, заявил Томас Мильке, глава гамбургской аналитической фирмы Oil World (Германия) на PIPOC в ноябре 2023 года.

Прогноз экспорта туманен

Ожидается, что спрос на пальмовое масло со стороны Индии и Китая – двух крупнейших покупателей – будет немного ниже, чем в этом году. Ожидается, что потенциальная рецессия и высокие процентные ставки в 2024 году снизят спрос, сказал Нагарадж Меда, глава консалтинговой компании TransGraph, специализирующейся на сырьевых рисках.

Импорт пальмового масла в Индию достиг рекордного уровня в 10,5 млн тонн в 2022-23 маркетинговом году (ноябрь-октябрь) из-за более низких цен по сравнению с соевым и подсолнечным маслами.

По данным различных отраслевых источников, в 2023-2024 МГ импорт Индии может варьироваться от 9,08 до 9,3 млн тонн.

Год Китая

Импорт масла вырос на 1 млн тонн до 6,19 млн тонн в 2022-23 МГ (июль-июнь), что на 48% больше, чем в прошлом году, и составил 6,4 млн тонн в 2023-24 МГ, сообщила 8 декабря Служба иностранного сельского хозяйства США.

Что касается пункта назначения, то оценка Platts сырого пальмового масла CFR Западного побережья Индии в 2023 году составила в среднем 937,1 доллара США за тонну, согласно данным S&P Global, в то время как средняя цена сырого пальмового масла CIF Rotterdam в 2023 году составляла 957,2 доллара США за тонну.