Объемы переработки сои в Латинской Америке, вероятно, будут стабильно увеличиваться в 2024 году на фоне восстановления производства сельскохозяйственных культур в Аргентине и более высоких требований к биодизелю, установленных для Бразилии.

Согласно оценкам S&P Global Commodity Insights, совокупный объем переработки в Аргентине и Бразилии достигнет 92,10 млн тонн в 2024 году, увеличившись на 15,3% по сравнению с 2023 годом, когда урожай в Аргентине сократился примерно наполовину из-за исторической засухи.

Аргентина уступила лидирующие позиции по производству соевого шрота Бразилии в 2023 году из-за исторического спада производства сырых бобов, вызванного засухой и последующим сокращением запасов побочных продуктов.

Урожай сои в Аргентине

В 2023-24 маркетинговом году (апрель-март) S&P Global прогнозирует урожай аргентинской сои на уровне 50,50 млн тонн, что более чем вдвое больше по сравнению с 22 млн тонн в предыдущем сезоне.

"Наиболее важным аспектом для цепочки создания стоимости сои является доступность сырья. В этой новой кампании 2023-24 годов явление Эль-Ниньо исправило недостаток влаги в почве и обеспечило правильный посевной сезон", - сказал Хавьер Пресиадо Патино, аналитик по сельскому хозяйству и бывший заместитель министра сельскохозяйственных рынков министерства сельского хозяйства Аргентины.

"Прямо сейчас 97% посевов сои в Аргентине находятся в нормальном или отличном состоянии. Мы надеемся, что объем производства составит 48-50 млн тонн, что позволит масличной отрасли восстановить средний уровень переработки", - сказал Патино.

В течение предыдущих трех лет Аргентина сталкивалась с последствиями погодных условий Ла-Нинья, которые приносят дожди ниже нормы. Однако в этот раз более влажные условия, наблюдавшиеся из-за сильного Эль-Ниньо, способствовали развитию местных сельскохозяйственных культур.

Среди участников рынка есть определенный оптимизм в связи с новым президентом страны Хавьером Милеем, который вступил в должность 10 декабря. Новое правительство повысило официальный валютный курс до 800 песо за 1 доллар и установило смешанный обмен для экспортеров сельскохозяйственной продукции, сочетающий 80% официальной валюты с 20% свободной CCL. С другой стороны, Буэнос-Айрес намерен повысить экспортные пошлины на соевый шрот и масло.

"Аргентинская соевая промышленность восстановит свой средний уровень активности по измельчению в этой новой кампании 2023-24 годов. Единственной угрозой является решение правительства повысить экспортные пошлины на побочные продукты с 31% по цене FOB до 33%, политика, которая могла бы увеличить экспорт сои, а не побочных продуктов", - сказал Патино.

В течение 2023 года спотовые цены на поставки соевого шрота вверх по реке на условиях FOB превышали цены, наблюдаемые в Бразилии на условиях FOB Паранагуа, что противоречит исторической тенденции, поскольку Аргентина привыкла торговать ниже бразильских из-за логистических и географических проблем.

Согласно данным S&P Global, прямая цена на соевый шрот FOB Upriver выросла на 5,9% в 2023 году по 22 декабря и составила 446,38 доллара за тонну. Стоимость FOB в Паранагуа, в свою очередь, выросла на 0,6% за этот период и достигла 448,75 долларов за тонну.

Более высокие требования к биодизелю

В Бразилии ожидания связаны с обязательным добавлением биодизеля в дизельное топливо, которое в настоящее время составляет 12% и должно вырасти до 14% в марте, как определено Национальным советом страны по энергетической политике, или CNPE, 19 декабря. Предыдущий график предусматривал 13%-ный мандат с апреля.

Согласно расчетам рынка, увеличение каждого мандата на 1 процентный пункт означает дополнительный спрос примерно на 650 000 кубометров биодизельного топлива в год для соблюдения нормативных требований. Это оказывает непосредственное влияние на внутренний рынок соевого масла, поскольку пищевое масло составляет более 70% сырья, используемого бразильской промышленностью по производству биодизельного топлива.

Согласно последним прогнозам S&P Global, в Бразилии в 2023-24 МГ (январь-декабрь) ожидается использование 5,74 млн тонн соевого масла для производства биодизельного топлива, что на 24,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Согласно глобальному прогнозу S&P, Бразилия, вероятно, произведет 158 млн т соевых бобов в 2023-24 МГ, что ниже первоначально прогнозируемых 167 млн т из-за отсутствия дождей в ключевых регионах-производителях с октября по начало декабря, но все же повторит рекорд 2022-23 мг.

Впереди рост спроса

Рынок ожидает увеличения закупок соевого масла основными потребителями и направлениями, такими как Индия и Китай.

По данным индийского органа по торговле растительными маслами, Ассоциации производителей растворителей Индии, импорт пальмового и подсолнечного масел в страну в 2022-23 годах вырос на 24% и 54% соответственно, достигнув рекордных максимумов на фоне роста потребления и поскольку оба масла были доступны с большой скидкой по сравнению с конкурирующими маслами. соевое масло.

"Индийские заводы активно закупали соевое масло в июле-сентябре, поскольку цены на мировом рынке были привлекательными, но в октябре они сократили импорт из-за увеличения запасов и очень привлекательных цен на подсолнечное масло, которые продолжали оказывать давление... Мы знаем, что поставки из Бразилии в этом году будут ниже, чем внутренний спрос на биотопливо", - сказал Тушар Агарвал, старший аналитик по растительным маслам из Нью-Дели.

"Аргентина собирается увеличить продажи, но это произойдет только после апреля 2024 года... Мы можем увидеть некоторый всплеск спроса в первом квартале 2024 года", - сказал Агарвал. "Китай также объявил, что заменит соевый шрот на некоторые другие ингредиенты. Это может привести к снижению измельчения сырых бобов и увеличению спроса на производные масла".

Импорт соевого масла в ЕС вырос на фоне сокращения закупок пальмового и рапсового семян. Импорт соевого масла в ЕС в 2023-24 МГ (июль-июнь) вырос до 307 486 тыс. тонн по состоянию на 19 декабря с 228 481 тыс. тонн за аналогичный период годом ранее, показали данные Европейской комиссии от 21 декабря.