Ожидается, что экспорт сои из США в первом квартале 2024 года увеличится из-за задержки посева в Бразилии в 2023-24 маркетинговом году, согласно рыночным источникам, что, вероятно, поддержит фьючерсные цены на масличные в течение этого периода.

"Мы ожидаем сильной динамики экспорта сои из США в первом квартале 2024 года и вплоть до сбора урожая в Бразилии (вероятно, отложенного до марта)", - сказал Джек Лаример, старший аналитик S&P Global Commodity Insights. "Из-за замедления темпов посева сои в Бразилии мы ожидаем, что экспортные продажи в США будут выше, чем обычно, в течение этой части года (1 квартал 2024 года)", - сказал он.

Как правило, экспорт сои из США достигает своего пика в октябре-декабре и остается стабильным, по крайней мере, до середины февраля. К концу февраля, когда урожай бразильской сои набирает обороты, поставки более дешевых масличных начинают доминировать на мировых рынках, в значительной степени вытесняя поставки из США.

Тем не менее, бывают годы, когда Бразилия страдает от задержек сбора урожая из-за экстремальных погодных условий, таких как засуха или наводнение. Именно в это время экспорт сои из США обычно восполняет дефицит предложения, и ее продажи продолжаются до марта-апреля. 2023-24 годы, похоже, станут одним из тех лет, когда погодные проблемы в Бразилии, скорее всего, принесут пользу американским фермерам, выращивающим сою.

Бразилия, крупнейший в мире производитель и экспортер сои, с октября борется с экстремальными погодными условиями, вызванными Эль-Ниньо, которые затронули ее ключевые штаты-производители масличных культур. В результате сев сои в стране в 2023-24 МГ начался с задержкой почти на две недели по сравнению со средним показателем за пять лет.

Фактически, темпы сева в пострадавшем от засухи штате Мату-Гросу отстали почти на месяц по сравнению со средним показателем за пять лет. Расположенный в западно-центральной части Бразилии, штат Мату-Гросу является крупнейшим производителем сои в стране, на долю которого приходится треть национального производства.

К сожалению, для бразильских фермеров последствия Эль-Ниньо не ограничиваются только Мату-Гросу. Погодное явление также серьезно повлияло на соседние штаты Гояс, Мату-Гросу-ду-Сул и Рондония, что привело к длительной засухе в регионе, на долю которого, как правило, ежегодно приходится почти половина бразильского экспорта сои.

Что еще хуже, ситуация на юге Бразилии также не лучше, поскольку вызванные Эль-Ниньо проливные дожди в период с октября по начало декабря нанесли ущерб сельскохозяйственным угодьям. Заболоченные поля замедлили посевные работы и усилили опасения по поводу гниения, болезней, пересадки и задержки сбора урожая.

Эль-Ниньо - это погодное явление, характеризующееся необычно теплыми температурами океана в экваториальной части Тихого океана, в отличие от Ла-Ниньи, которая характеризуется необычно холодными температурами океана в экваториальной части Тихого океана, по данным Национального управления океанических и атмосферных исследований. С точки зрения Бразилии, Эль-Ниньо обычно приносит проливные дожди на юге, засухи на севере и неравномерное количество осадков в западно-центральных районах - главном регионе страны по производству сои и кукурузы.

После 1 квартала 2024 года

Поскольку и США, и Бразилия соперничают за долю на китайском рынке соевых бобов, 2024 год обещает быть плодотворным для двух поставщиков.

Согласно оценкам S&P Global, Китай, по прогнозам, импортирует рекордные 101 млн тонн соевых бобов в 2023-24 МГ. Министерство сельского хозяйства США пошло еще дальше в своем оптимизме и прогнозировало импорт на уровне колоссальных 102 млн тонн.

В последние годы львиная доля китайского импорта сои приходилась на Бразилию - около 65%, в то время как на долю США обычно приходится 25%. Ожидается, что эта тенденция сохранится в 2023-24 МГ.

"Неизбежные задержки сбора урожая в Бразилии, вероятно, помогут продажам соевых бобов в США в 1 квартале 2024 года. Однако, как только бразильская и другие южноамериканские соевые бобы появятся на рынке (март-апрель-май), мы прогнозируем, что экспорт из США резко упадет", - сказал Лаример. "Это ставит наш прогноз экспорта соевых бобов из США на 2023-24 МГ выше 1,7 млрд бушелей (47,9 млн тонн), что на 11,6% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года", - сказал он.

Разделяя это мнение, китайские переработчики и трейдеры видят рост спроса на бразильские масличные культуры по мере приближения 2024 года.

"Урожай сои в Бразилии в 2023-24 МГ, несмотря на задержку, вероятно, составит около 158 млн тонн, что делает ее чрезвычайно конкурентоспособной по сравнению с масличными из США", - сказал трейдер из Китая.

В 2023 году, благодаря рекордному урожаю в 154,6 млн тонн, бразильские соевые бобы продавались с большими скидками в размере 20-40 долларов за тонну по сравнению с американскими большую часть года до конца августа, и эта тенденция, весьма вероятно, повторится в 2024 году. По прогнозам S&P Analytics, южноамериканская страна произведет 158 млн тонн в 2023-24 мг.

"Если не произойдет катастрофы [с урожаем в Бразилии], у них будет еще один огромный урожай", - сказал американский трейдер сои. "Задержка с посадкой там [в Бразилии] может дать США небольшое окно для экспорта в начале следующего года, но в остальном Бразилия, вероятно, будет доминировать на экспортном рынке сои в 2024 году", - сказал он.

S&P Global придерживается аналогичной точки зрения и прогнозирует, что экспорт соевых бобов из Бразилии в 2023-24 МГ достигнет рекордно высокого уровня в 101,5 млн тонн.

В целом, прогноз производства соевых бобов на 1 квартал 2024 года предполагает значительный экспорт в США до начала марта, поскольку сбор урожая в Бразилии отстает на 2-3 недели, сказал Лаример. "Мы ожидаем, что спрос на масличные в Китае будет в первую очередь в пользу США, хотя высокие цены постепенно переместят этот спрос в Бразилию [2-3 квартал 2024 года]", - сказал он.

Таким образом, хотя экспорт бразильской сои в следующем году выглядит оптимистичным, в мировой торговле желтой масличной витает некоторая настороженность, которая может ослабить оптимизм.

"Мы считаем, что мировой спрос на сою в 2024 году в значительной степени останется на прежнем уровне, в основном из-за сокращения поголовья скота в Китае [в основном свиней] и замедления экономики", - сказал Лаример.

Маркетинговый год 2023-24 для соевых бобов в США охватывает период с 1 сентября 2023 года по 31 августа 2024 года, в то время как местный маркетинговый год 2023-24 для Бразилии начинается 1 января 2024 года и заканчивается 31 декабря 2024 года.